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康達超值揸中線
大市初步見底速尋寶，去年上市的汙水處理企業康達環保（6136），估計已先站穩，有利趁低收集，首個反彈目標3.18元，看升55%；中線3.92元，升幅9成。
康達在內地經營汙水處理達19年，至今年6月底，在九個省份及直轄市的項目63個，
為同業民企龍頭，與紅籌級別的中國光大國際（257）及北控水務（371）等同樣受惠於環保國策，特別是今年4月出台的「水十條」，刺激大城市對汙水處理的需求及標準度提高，業務前景亮麗，最看好康達有條件脫穎而出的理由如下：
（1）積極進取。去年7月上市淨集資14.8億元後，不斷藉收購相關企業擴展，半年內達四宗，涉及6.6億元人民幣，為未來盈利加速增長打穩基礎。
（2）估值吸引勝同業。現價PE10.2倍、PB1.17倍，較光國的28.1倍及2.95倍，分別折讓64%及60%；北水亦高站27.6倍及3.13倍，可見康達抵買程度；
（3）現價潛水。去年上市招股價2.80元，現價仍低27%；
（4）大股東高價增持。今年7月17日，大股東康達控股斥2.31億元，每股作價3.85元，買入第二大股東Baring Private Equity Asia所持其中6,000萬股，股權增至55.86%，而後者聲明未來一年內不會減持，至今仍持有17.61%，現價已較增持成本折讓47%；
（5）進度穩定。中期多賺11%，保持過去三年盈利增長勢頭，預測PE8.8倍；
（6）反彈在即。現價較4月高位5.11元，仍低60%，計及9RSI正處14嚴重超賣水平，較7月低位2元出現時的12稍高，沽壓已減，有望構成雙底；
（7）中短期目標回報可觀。以長期跌幅達3.11元計，今次黃金比率反彈目標依次序是3.18、3.55及3.92元，反彈幅度介乎55%至91%！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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