摸魚手劄：炒股救經濟足以亡國
■中國經濟拖住香港股市後腿，造成全球股市不振。 資料圖片
中國經濟拖住香港股市後腿，造成全球股市不振，這一點相信也很難否認了。中國經濟的高增長不再，地方債和影子銀行陰霾都是經濟問題的癥結。
張五常教授這個大好友，也近年睇淡了，他認為貨幣政策的主要目的是促進
貿易，而不是用來印平錢救市。
要有另一波的高速增長，要靠的是另一波的政策上開放，例如戶制制度、放鬆勞動市場、建立經濟貿易區等。
不過，要進一步能夠開放體制，有既得利益者以及政權穩定性的考慮，然而可行性不大，所以，北京不知道哪一路的天才就想到了炒高股票救市。
原理其實很簡單，只要股市炒得好，股民或大基金就會參與其中，做旺個場，然後企業可以在高位集資套現，這班資金用在發展商業，借股市融資然後去推動實體經濟。
不過問題來了，羊毛出自羊身上，企業集回來的錢，其實是普通市民的血汗錢，這是變相的財富再分配；再來，這樣炒高股票是另類的龐氏騙局（Ponzi Scheme），遲來的鳥兒無蟲吃，泡沫一爆死得仲快。
其實借炒股作為救市，歷史上是有的，那就是17、18世紀的密西西比泡沫。當時法國也正正處於是有資金短缺、經濟不振的問題，後來有一個叫John Law的天才成立了密西西比公司，因為當時航海貿易賺錢，以及殖民風是當時盛行的概念。
亞洲煤業等待東風
然而，這間密西西比公司當時依賴著這個空殼概念應運而生的，後來John Law不停印股炒股集資，最後，他當然是完成了任務，解決了皇家債務。
不過後遺症就大了，泡沫爆破，民間資金玩完，皇室信用破產，配合當時的政治因素，這就成為了法國大革命的伏線。
看！是不是和今天的中國很相似呢？
渾水之前寫過亞洲煤業（835），當然因為後來兩次細股股災，已經跟大市跌了下來。渾水在不同平台都提過，現在很多做corporate finance的專業人員和市場參與者都遊手好閒，市差嘛。後來重看這隻股票當做案例分析，這和以上的觀察都非常吻合。
這隻股票的特點在於市值不算太多，非常乾身而且新主買了兩年後未炒過。新主賣殼後蟄伏了良久都未出招，本來大路估計是趁市好會炒上，不過這個推論要擱置了。
雖然，這些貨源分配的動作最近又再出現了，但是卻遇上逆市也只好罷了。如果大市曙光能夠再出現，這一隻股份有機會最先跑出，因為所有動作都ready了，正是萬事皆備，只欠東風而已。
渾水
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