私有化
2015/09/30 09:12:22
網誌分類: 經濟
礦物股重創拖累中港股市中秋假期後急跌，能源股係跌市重災區，礦業巨頭嘉能可（805）
大插28%，至上市新低的8.9港元。 昨日中環茶友齊齊睇淡嘉能可前景，有茶友仲話想追沽，我話跌得咁急唔好制，佢一彈就挾死你，彈完會再跌，但你的
淡倉都打咗靶。結果馬上發生大反彈，嘉能可昨日在倫敦大彈17%。
早前較驚嚇的評論如金融評論網站Zerohedge認為，一旦嘉能可失去投資級信用評級，那可能觸發「大宗商品的雷曼時刻」。嘉能可一旦提出破產保護申請，其礦產都將被封存，將導致大量的抵押品不足，利潤暴跌，這就與當年雷曼兄弟的遭遇如出一轍，整個大宗商品礦產行業都將被捲入災難之中，造成骨牌效應。
不過昨日花旗集團、伯恩斯坦、瑞銀及瑞信齊齊發報告，均維持嘉能可「買入」（Buy）評級不變，目標價在170便士到450便士之間，促成嘉能可股價大幅反彈。
花旗曾在2011年?助嘉能可上市，昨日雪中送炭，再表示给予嘉能可买入评级，並指如果股價进一步下跌的话，管理层可以选择私有化。
花旗认为，嘉能可的资产负债表並太大的压力，目前市场沽售明显过度了。嘉能可或可以选择抛售资产来自救，若然市场依然选择忽视公允價值，沽壓不斷，公司也可以选择私有化。
值得注意嘉能可已聘请花旗和瑞信信贷来?助他们出售旗下农业业务一部分股份。目前接洽的?在买家包括一些主权基金和亚洲的贸易公司。嘉能可的农业业务总规模估值或达120亿美元。該农业业务上年除税息折旧及摊销前利润为12.1亿美元，今年上半年则为3.32亿美元。
嘉能可股價只是跌後反彈，未真正康復，後市仍有壓力。另外，礦業股反彈，只能令歐美股市收復幅部份跌幅，歐洲股市昨日收市仍然向下，整體跌0.6%。
商品市場亦喘定，其中油價回升1.8%至每桶45.23美元，銅價亦有所反彈；加上美國7月屋價格指數升了5%，與市場預期的5.1%差不多，9月消費者信心指數升上103，高過上月的101.3，反映美經濟狀況唔錯，美股週二反彈，但幅度有限。杜指升47點，收報16049點，漲幅為0.3%；標普500指數微漲2點，收報1884點，漲幅0.1%；納指受到蘋果公司大跌3%拖累，逆市跌27點至4517點，跌幅0.6%。
美股在大跌後反彈，力度似乎未夠。
陸羽仁
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