財智語陸：
是否加息並非重點
■美國聯儲局昨宣佈不加息。 路透社
美國聯儲局議息未見意外結果，現在大家最大的問號，乃聯儲局會否在12月加息，如果從美股在議息後的表現分析，就是加息只代表經濟向好，而利率期貨顯示，市場對於12月加息預期有所升溫，已達48%的水平，所以美國10年期債息
亦上升，亞太區股市同時受壓。
儲局舉棋不定更麻煩
不過，按照議息聲明去分析，現在應該要擔心的不是12月份是否加息，因為加息反令不明朗因素消除，更值得擔心的是聯儲局有點舉棋不定。因為議息聲明，雖然沒有國際形勢影響美國經濟的字眼，但卻表示聯儲局是否加息，仍要考慮多項因素，當中包括勞工市場狀況數據、通脹壓力及通脹預測指標，還有就是金融市場和國際社會形勢數據，故此這代表聯儲局的顧慮仍然不少。
事實上，聯儲局最重視的就業及通脹因素，近日表現仍然不理想，而聲明中聯儲局亦提到，美國職位增長步伐減慢，而失業率則保持平穩，這代表美國勞工市場其實並非持續好轉，近日數據更有轉差跡象。當然聲明亦提到，勞工資源沒有充份使用的情況，今年初開始緩和，但可能只是受首兩季情況好轉帶動，第三季美國的勞工市場轉差，其實已影響美國的加息步伐。故此，除非下周五的數據明顯轉好，否則美國其實沒有條件急於加息。
尤其是通脹因素方面，聯儲局亦有所擔心，因為聲明提到通脹率依然低於公開市場委員會較長期目標水平，故此12月份加息與否，相信聯儲局亦仍未有定案。
陳永陸
獨立股評人
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