資本新規 考驗內銀 2015-11-12
呆壞帳風險未解決，內地銀行又要面對新一輪挑戰。
金融穩定委員會 (FSB) 最近落實新的資本規定，要 30 間「大到不能倒」的銀行，於 2022 年前，把總損失吸收能力 (TotalLoss-Absorbing Capacity, TLAC)
佔風險加權資產的最低比例，提升至 18%；估計這些銀行需要籌集最多 1.1 萬億歐元。為了公平起見，原本獲豁免的新興國家，今次亦被納入新例下，四大內銀亦不例外，但多獲額外六年時間。未計剛先位列「系統重要性」的建行，單是中行、農行以及工行，估計資金缺口已高達 3550 億歐元。
對海外銀行而言，要滿足要求，難度不大。皆因發達市場債市成熟，銀行早以發債作為資本主要來源。去年至今，發達國家銀行已發行了超過1.5萬億歐元債券。只要於債券上加上相關條款 (Bail in)，即可達到 TLAC 要求。若銀行出現破產等情況，投資者所持之債券就會自動轉成股權。持債人變身成銀行股東，除了可分擔銀行錄得的虧損，亦令銀行股本增加，提高其資本水平，以免政府直接出手注資。
內地銀行呢？中國銀行超過 2.3 萬億歐元資產（因 FSB 報告以歐元計算）當中，只有約 2.2% (約 520 億歐元)為未償還債券；農行則更少，只有約 1.6%。皆因內銀靠的是流動性更高的存款。但偏偏這些存款於新例下，比債券更加沒用。因為大部分存戶存款都受政府保障，一旦銀行出問題，到頭來還是要政府「包底」，也就是說，達不到FSB要避免納稅人出資的目的。
事到如今，內銀惟有硬著頭皮，將資本基礎由存款轉為債券。原本存款優勢不再，連集資也成問題。內地債市未成氣侯，特別是企業債市，規模只佔中國 GDP 的 30% 至 35%。雖然近年發展迅速，但規模和流動性仍然追不上發達國家。內銀要發如此多債，談何容易?
說到底，新例就是避免政府花錢，索性把責任轉移到其他投資者身上。但諷刺的是，中工建農，根本就是由國家持有，嚴格來說，他們用的，一直都是政府、納稅人的錢。有危機發生時，因為銀行原本就是屬於他們的，保障談不上，新例豈不只令政府、納稅人負上更多債務？
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