何車500：正大高位瀉八成
正大企業（3839）去年7月由蔔蜂國際（043）分拆出來，以介紹方式上市，第一口價8元，掛牌4日跌至3.76元，再隔11日升至7.20元，昨日最低1.50元，較最高價大挫81%，收1.63元，殘得厲害。
1）蔔蜂股東去年每持有100股獲送1股正大，正大發
行股數2.407億股，最高市值19.3億元，昨日減縮至3.9億元。蔔峰大股東謝國民家族與日本伊滕忠分別持有53.10%及25%，街貨21.90%，所值不足9,000萬元。
2）正大從事生化及工業業務，生化產品包括金黴素預混劑及鹽酸金黴素，用於促進禽畜生長、預防及治療禽畜疾病，工業產品包括機械設備、挖掘機、發電機、壓土機、汽車零部件。2015年首三季營業額7,678萬美元，按年跌9%，純利615萬美元，跌55%，公司業績報告指機械設備業務有惡化可能。現價往績PE2.6，2015年全年盈利跌幅與首三季相若計，2015年預期PE5.7倍。
3）去年9月底，蔔蜂每股NAV4.85港元，PB低至0.33倍。
4）正大去年9月底手上淨借貸不足150萬美元。
★正大價殘，以高位挫低八成後的現價持有，較買入PB十倍八倍的股仔安全得多，只是買賣十分困難。
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