即市新聞
22/02/2016 09:49
《談國論企－黎偉成》考核金融機構降準執行成效無關新增貸款增速
《談國論企》中國人民銀行於２０１６年２月１９日就媒體的報道作出《說明》，指出對
２０１５年金融機構實施定降準的情況進了考核，結果「有上」、「有下」，屬於「應有之義」
，並強調此
舉「與新增貸款增速或宏觀審慎評估無關」，該可消除市場消息和媒體報道有偏誤所
帶來的誤解和缺誤的衍生負面影響，有利貨幣政策的正常執行、運作，爭取更正面、理想的預期
良性效應。支持中國各部委政府及時、明確、詳細地闡釋新政策執行工作之要義。
＊續達標者銀行可保優惠更容新達標者加入享受行列＊
有外電於２月１９日引述未經證實的消息謂「人民銀行決定對部分銀行提高存款準備金率，
因其新增貸款發放速度過快」雲，而從中國人民銀行於即日下午５時２３分發布的《央行有關負
責人就媒體近期有關報道的說明》，可見「報道」顯然與實際的情況有相當程度的誤差：（甲）
此為「人民銀行按照定向降準相關制度，對２０１５年度金融機構實施定向降準的情況進行了考
核」，而非「報道」一知半解之所謂「對部分銀行提高存款準備金率」；更重要者為（乙）十分
直截了當地嚴正指出此舉「與新增貸款增速或宏觀審慎評估無關」，狠狠地痛打外電所謂「因其
新增貸款發放速度過快」之失實「報道」。
我要強烈指出（丙）發出外電「報道」的外國通訊社，今後要端正處理「消息」的政策與態
度，特別是對未經證實的「消息」不應作出「自我評估」，便匆匆發放，須先行向有關方面求證
，此乃十分重要的新聞道德、操守和專業所必須具備的原則和精神！
再從人行的《說明》，便可以十分充分解到該行對２０１５年度金融機構實施定向降準的況
所進行的考核的原則，結果出現三種情況：（一）「絕大多數銀行信貸支農支小情況良好，滿足
定向降準標準，可以繼續享受優惠準備金率」。人行於２０１５年４月１９日以《繼續普降存款
類金融機構存款準備金率，並有針對性地實施定向降準措施》的決定，對（Ｉ）各類存款類金融
機構人民幣存款準金率皆下調１個百分點，是之為宏觀的調整。（ＩＩ）對農信社、村鎮銀行等
農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率１個百分點，使農村金融機構有限充裕的流動性，和
有更多的信貸資金資源更為到位地達致以「加大對小微企業、’三農’以及重大水利工程建設等
的支持力度」的政策性成效，並（ＩＩＩ）並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平
。更（ＩＶ）對中國農業發展銀行額外降低存款準備金率２個百分點，目的是以中國農業發展銀
行對省、市農業銀行提供信貸資金資源時，按不同機構的不同機構作出更為具體、到位的分配。
和（Ｖ）國有銀行和股份制商業銀行較同類機構法定水平低０﹒５個百分點的存款準備金率，條
件是（ｉ）符合審慎經營要求，且（ｉｉ）「三農」或小微企業貸款達到一比例。央行全面支持
「三農」及小微企業的發展政策與策略十分明顯，此亦為中國經濟進一步全面、均衡成長的其中
重點。
相關銀行於２０１５年的執行結果經考核後證明達標，自然可於２０１６年繼續享受優惠。
＊少數不滿足降準標準無優惠乃有上有下考核結果＊
《說明》更特別提到（二）「一些此前未享受定向降準的銀行通過主動調整優化信貸結構，
達到了定向降準標準，可以在新年度享受優惠準備金率」，可見考核是相當全面和詳盡的，重點
在於：即使未享受定向降準的銀行，只要主動調整優化信貸結構，由過去之被視為不達標，到現
時已經達標，便可以在新的一年享受此一定向降準優惠。
至於（三）「少數銀行不再滿足定向降準標準，因而不能繼續享受優惠準備金率」，可解讀
者為（１）經考核後所得出「不再滿足定向降準標準」的銀行，只為「少數」，而不達標當然不
可以在２０１６年繼續享優惠；但（２）這少數的銀行，並不是今後都不可以享受到定向降準的
優惠，只要它們在２０１６年「通過主動調整優化信貸結構」，經人行之考核後被認為達標，該
可以在２０１７年再度享受優惠矣。
需要高度指出者，為人行強調之（四）「考核結果有上有下，有利於建立正向激勵機制，屬
於考核制度題中應有之對」，原則和精神在於「有上有下」，而之「有上」該可解讀為「可以繼
續享受定向降準優惠」，未能達標者當然是「有下」和不再有優惠。
和（五）「與新增貸款增速或宏觀審慎評估無關」之語，意味人行間接地表示接受新增貸款
之增速：（Ａ）以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款淨增長於２０１６年１月份創紀錄性的達
２﹒５１萬億元，和同比大幅？長７０﹒７％，乃全面性地對（ａ）住戶和（ｂ）非金融企業及
機關團體的短期以至中長期貸款的大幅增長；我對此象之解讀此可視之為中國式量化寬鬆貨幣政
策，而所對準者為各個實體經濟環節，有別於美國、歐盟僅止於在銀行金融市場購買債券之類的
量寬ＱＥ，該有更直接和相對良性的實效。只要中國式量寬可以產生最基本的挺內需、保就業、
穩經濟預期效應，便可在美、歐等外需一旦回升之時較快受惠。
特別要指出（Ｂ）與「宏觀審慎評估無關」，即宏觀政策不變，評估繼續，而現下所論之
「定向降準」，主要為「支農支小」，乃宏觀政策底下的「小調微調」。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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