股票現金 難以取捨 2016-2-22
三大評級機構紛紛警告，高息債券的違約風險正在上升，基金與企業明顯採取多持現金的策略。除了著名企業巨人蘋果、微軟、富國銀行等均提升自己的現金比例，並且通過出售企業債券來保證更好的現金流之外，現在管理著 54 億美金的麥哲倫環球股票基金（Magell
an Global Equity Fund），已經調整持有的現金比例至 16％，創下自 2009 年最高的現金持有比例。
雖然麥哲倫環球股票基金在過去五年的收益表現，跑贏 99％ 同類基金（MSCI 全球指數五年內更首次跌入熊市），但該基金態度依然保守。基金行政總裁道古拉斯認為，環球股市不振是由於投資者對目前中國經濟的擔心、油價下跌和藍籌股的跌勢所致；儘管他對未來的經濟前景仍是看好，尤其堅信中國經濟與貨幣不會崩潰、美國經濟將會在幾年內保持繼續復蘇，但目前市況對購買被高估的優質股票並不是一個最明智的選擇，所以寧願等待一個合適的時機去投資合適股票 。
許多企業選擇趁勢跟隨大型企業的步伐發售低評級債券多持現金，但高盛、太平洋投資管理公司 (PIMCO) 及聯博等則認為，這類企業債估值偏低，此時正是低買垃圾債的好時機。
然而，美銀美林剛在 2 月發表的全球基金經理調查報告則指出，目前基金經理的手持現金水平達到 5.6％，反映基金經理對於市場已過分悲觀，建議「買入」股票。
到底中國在未來一年，能保持穩定以利環球股市向好、抑或隨著美國利率升高而製造更多市場震盪？投資者應該持有更多現金、抑或擇機衝入股市撈貨，實在傷透腦筋。
王冠一財經頻道
國際視野 - 王冠一 舊文
來源 source: http://wongsir.hk
