談財經 - 胡孟青
資金外流？資金外逃？
2016年02月04日
內地人可用銀聯在海外購物。(資料圖片)
我國仍然強調實力雄厚，海外投資不斷急速上升，但對市場人士來說，觀乎近期情況，走出去，是為海外投資，抑或為走資，其實僅僅是一線之差而已。
剌痛內地神經的，不是股市下跌、經濟不能保
七、人民幣彈性走勢災難收場，而是資金外流遠比預期嚴重。正因為資金外流，才觸發市場恐慌，但官方行為卻在在顯示，他們比市場顯得更為恐慌。
彭博早前推算內地去年資金外流規模達1萬億美元。同日高盛亦作詳盡計算，單單去年下半年走資規模高達5,500億美元。每月逾900億美元外流，按高盛估計在外貿順差持續正數下，金額實在多，當中內地機構的其他投資及外商直接投資外流規模其實佔最少，反而遺留與誤差部分所佔比例卻最驚人，在在意味著民間走資規模遠比老外來得嚴重，內地是資金外流、抑或是資金外逃，已太不言而喻了。
當局口是心非，一邊說資金流向正常，一方面又已作最高級別戒備，可落閘的都已經落過了。但眾所周知，要走資或想將資金調到海外，內地辦法多的是。貿易相關交易，稍為做些手腳，肯下功夫，是近年常用的資金調到境外方式，不然的話，內地對港外貿數字，跟本港統計處所公布的，豈會相差近兩倍。貿易之外，股市亦大有途徑，正常買股票之餘，近期更多的是毫不關連的入股行動，以毫不合理的高價進行，除非市場一直是傻的，有眼不識泰山，不然的話，該等情況在在要叫人懷疑。
銀行界戲言，內地因素已由溢價變為大幅折讓，人民幣業務恐怕要經歷漫長的災後重建、市場雖一潭死水，但商機竟依然處處，如果可以搞一些新業務，變相協助內地人資金調出境外，肯定會熱爆。
凡事都有盡頭的一日，內地政策逆轉已是不爭事實，資金外逃，從而令有關資本管制聲音此起彼落，而基於內地環境，資本管制某程度上是外匯管制，如是者，有很多不明朗因素可能仍未盡反映。
投資者已經不斷討論，一旦我國行上資本控制之路，海外購買物業、本港購買保單還可以嗎？銀聯卡影響會是最大嗎？我不相信，內地的管制會形同限制購買那麼嚴厲，但以為正確，實為錯誤決定，往往只是一念之差。
以內地風格，好事高調宣布，壞事從來低調進行，有資本管制一日，亦一定不會公開承認會實行管制吧！基於內地對資金外逃異常敏感，傳統上香港是半個中轉港，現在以堵塞外流為大前提下，受罪的已不止是本港金融把關人。
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