【鴻鵠經志】股市轉旺，實體變壞（盧志威）
上回提到中央會用泡沫救實體經濟，自己的觀點是救不到，最多是谷起資產炒一轉，因為工業受限於成本上漲，已經沒有生存空間，所有的利潤都已用作加人工、環保、符合制度要求等用途上，如果我是廠佬也會把投資轉移到東南亞國家，或是越南，以獲取較便宜的成本優勢，所
以可斷定他們會一去不返，而且華人傳統上都有在東南亞搵食，有新一批廠佬南下求生，絕對不是奇事。
其次，由於經濟差，國內遊客的消費力，在慢慢減少，加上人民幣看跌，長遠來說消費股沒有運行，大家看連旺旺(151)、康師傅(322)、統一(220)等民生消費股，理論上應可戰勝週期，在淡市中突圍而出，結果在去年買入都是跌，就知道問題不在於外部因素，而是基本因素已轉差。
近日香港公佈的零售數據，一月份按年下跌6.5%，比上月收窄2.0%，已是連跌十一個月，其中耐用消費品跌近20%，珠寶鐘表跌16%，就是因為內地經濟差，遊客減少消費，如無意外，除非未來十二個月，中央可把內地樓價推高50%，製造出財富效應，香港本地的零售，將沒有運行。
值得留意，是民生零售表現出色，超市貨品銷貨額升8%，食品和煙酒升7.2%，其中新鮮及急凍魚肉升13%，都反映香港人願意消費，只是過往土豪購物的行為太誇張，即使本地人再努力，也難補其下跌帶來的損失。
如果一田有上市，這種情況股價一定升，但無奈一田沒有計劃上市，所以我們最多是從現有的零售股中挑選，希望選些遊客味沒有那麼濃，唯在年報入面發覺，很多公司前幾年為擁有「中國高增長概念」，在業績的比重中，可能有一半已是來自中國，故在今次風浪中避不開，自己覺得買不下手。
香港的公司，是時候要有新增長點，如果樓市泡沫爆破後，真的出現前面出現的終極支爆，在金融、投資上可能有辦法避得開，但在實體經濟，如果有生意在中國，難免會受到重大打擊，最近有新聞指連百佳在中國，也挨不住貴租、生意下跌、被網購取代等不利因素，而要關分店，但在歐洲就不停有收購，不知道誠哥這些動作，可有為大家帶來啟示？
鴻鵠經志 - 盧志威 舊文
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