和諧汽車正蓄勢奔馳
2016年04月25日
踏入第二季，春暖花開，也是重新部署未來三季投資策略，並憑上年個別股份最新業績選吸的重要時刻。今年首季表現較突出的板塊是不為公眾看好的汽車股，其中龍頭比亞迪股份(1211) 由2月中低位抽上，一度累升42.7%，或多或少反映內地車業進度勝預期
，特別是電動汽車相關股走勢更強，不但已確認谷底，並穩步遠離，今年應可跑贏大市。從中選股，看好擁有電動汽車慨念的和諧汽車(3836) ，現價仍處初升狀態，預期年內升幅逾四成，把握機會於整固期間吸納。
和諧汽車自去年6月高位11.76元落坡，低至同年9月於2.96元的谷底後反彈，11月升至6.73元、累升127%才進入彈後整固期，當時彈幅超越黃金比例首個0.382倍反彈目標6.32元，可以推算今次由今年3月低位3.70元回頭向上，應可達到第二個0.50倍的反彈目標所在7.36元，較現價可升44%，步伐或比去年9至11月的反彈稍緩，但不要忘記其電動汽車業務若有重大突破，其上升馬力可隨時由二波轉三波，一去絕塵！
拓展電動車業務估值吸引
剛公佈15年業績的和諧汽車，進度勝預期，全年盈利5.63億元人民幣，雖僅增3.5%，但以上半年只多賺1.7%計，下半年有所進步，而且增派末期息達20%至0.12港元，可反映董事局對未來一年業務極具信心，而且有充裕資源推動電動汽車的拓展步伐。以每股盈利0.39元人民幣，折約0.466港元計，和諧汽車現價市盈率10.9倍，相對比亞迪的32.8倍，折讓達66%！當然，比亞迪市值404億元，而和諧汽車只有80億元，有折讓非常合理，但大至逾六成則偏離合理估值，即使與市值32億元的慶鈴汽車(1122) 市盈率11.2倍比較，和諧汽車也微有折讓。
和諧汽車去年底每股資產淨值3.716元人民幣，折約4.44港元，現價市帳率僅1.15倍，較比亞迪的3.01倍，折讓61%，同樣顯示出不合理偏低的程度。
從事內地汽車代理商及提供售後服務的和諧汽車，整體業務雖有別於汽車製造商，但和諧汽車去年不但已經收購產銷新能源電動汽車的浙江綠野汽車，且再夥拍富士康科技及深圳騰訊產業，共同發展互聯網+智能電動車業務，前景不可同日而語，加上現價只屬初升，值得對未來盈利高增長投下信心一票，上車合時！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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