【健談匯市】美元弱勢即將結束（陳健豪）
美股近日繼續保持強勢，創下今年新高，而油價亦繼續企穩在每桶40美元大關，反映市場風險胃納回升而處於risk on 情緒，避險資產自然受累，例如資金由美國債市流出，美債10年期債息就在執筆時急升3.63%至1.855%，創下近月的新高。不過黃金價格
同樣回升，反映另一市場炒作焦點主要集中在美元弱勢，美匯指數仍在94水平附近爭持，仍在過去一年美匯指數橫行區間92-100的低位整固。本週美國聯儲局及日本央行將會舉行議息會，一舉一動將受市場注視。雖然市場仍處於risk on 階段，但市場仍不敢過份樂觀，長期來看由於歐洲及日本兩地持續實施負利率政策，有大行預期未來有大量資金重新進入美國債市，預期美國債息在美國未有大幅加息條件下，債息仍將反覆回落至1.5%-2.0%，甚至最悲觀將跌至新歷史低位1.25% ! 筆者對於此等恐慌性預測不感意外，始終聯儲局大幅加息機會不高，國債暫時未有大幅拋售的誘因，而歐日兩地的國債債息早已創下歷史新低，其中日本10年國債債息在今年3月更曾跌至-0.085%。事實上，環球多國風險事件不少，在歐洲、日本擴大寬鬆政策下，今年以來多家央行仍繼續保持寬鬆的貨幣政策，其中亞洲已有多達7個國家先後減息，包括台灣、日本、中國、印度及新加坡等，而且力度未有減弱跡象。當中中國已6度調低存款準備金，印度在4月初就減息至2011年3月以來最低，而印尼今年以來亦已3度減息，各央行的目的非常簡單，希望藉此刺激經濟增長。另一邊廂，新興市場例如巴西政局又不穩，而經濟亦完全沒有起色，勞動市場陷入谷底，失業率衝上10.2%，比一年前的7.4%大幅飊升，平均工資不升反跌近4%，但通脹則持續上升，令巴西國債早被打入垃圾級別。還有距離英國脫歐公投只有短短十週，雖然民意調查反映英國留歐機會提升，令英鎊亦曾反彈，不過一日未解決，市場仍將視為一大風險事件，凡此種種，淡友要再借勢發難相信不難，一旦避險情緒回升，美匯指數要回升難度亦不高。一眾外幣中，筆者仍將密切關注美元兌加元走勢，商品貨幣澳、紐、加中，其強弱關係就一如其名，以澳元最強、加元最弱，其中加拿大上週議息會中就曾提及加元去年急挫，有助抵銷油價大跌的負面影響，現時油價大幅反彈機會不高，但加元則在短短三個月內急升超過2,000點，美元兌加元絕對有回升的條件，一旦美元止跌回升，美元兌加元將成為筆者的心水選擇，中線回升至1.30樓上機會不低。 ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
健談匯市 - 陳健豪 舊文
來源 source: http://hk.finance.yahoo.com
