何車500 - 何車 2016年4月1日
何車500：長汽料低位反彈
今年首季恒指跌5%，H指與紅指同跌7%。三大指數115隻成份股（部份雙重身份）中，第一狗是H指股長城汽車（2333），跌幅達30%，可博反彈。
1）季結前，長汽沽壓沉重，可能因與個別基金為免季報顯示持有醜股而賤沽。季結既完，這方面沽壓告一段落，有利長汽股價回升。
2）2015年長汽營業額760.33億元（人民幣．下同），升21.5%，純利80.59億元，微升0.2%。市場應該對成績不感意外，公司於1月28日已發出業績快報，表示去年盈利幾乎與前年一樣。去年SUV成績出色，轎車成績則失色。
3）長汽現價6.3港元，往績PE6倍，彭博綜合券商預測，今年PE5.8倍，較七年平均11.3倍折讓一半，亦低於同業平均8.4倍（不計比亞迪股份（1211）的29倍）；預期PB1.06倍，較七年平均2.5倍折讓近六成。
4）長汽往績股息率5.3厘，遠高於華晨（1114）的1.4厘及吉利（175）的1厘。今年長汽料股息率可達5.6厘。
★長汽估值在業內數一數二低，又有高息支持，反彈可期。估值照同業打九折，可見8.2元，上升空間30％。
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