滙海探戈：
危情10日 英鎊買定不離手
■英國距離脫歐公投只有10日，記住要睇位揸沽，有可觀利潤可食咗先。 資料圖片
美國5月密歇根大學消費者情緒指數勝預期，當中現況指數有改進，但預期指數下跌，反映大眾對未來3個月前景有保留，加上美息短期橫行居多，美元上周未見明顯起色。本周四大央行議
息，聯儲局議息是焦點，耶倫會後記招是主菜。
美滙指數上周反彈0.6%，當中兌歐元升1%，收報1.1251美元，英鎊跌1.8%，收報1.4257美元。美元兌日圓則微彈0.4%，收106.97。而在英國脫歐及美國加息預期降溫等正反因素影響下，滙市波動加劇，摩根大通的環球外滙波動指數，上升飆10%，創4個月最大升幅，反而市況相當chok。
回頭說議息，聯儲局本周三有議息結果，利率期貨顯示加息機會近零，而7月和年底加息機會率則分別為22%和49%。日本上季GDP向上修訂，本周出招機會細，而英倫銀行和瑞士央行亦難有動作。筆者估計，耶倫周三會繼續表達息口趨升，但時間未明的立場。另方面，若儲局今次發表的息口預測，今年加息預期較之前估計的兩次為小，對美元或構成壓力。
策略上，英國距離623公投只有10日，仍是滙市主角，君不見過去數周，英鎊走勢跟隨脫歐民調大上大落，上周五就因脫歐派佔上風而一度跌至1.4181美元的近兩個月低位，更脫離近期1.435至1.47美元的波幅範圍，與2月的7年低位的1.3836美元，相差約300點子。
值得留意是，英鎊1個月認沽期權合約的期權金，較認購的溢價7.7%，差價是2003年有紀錄以來大，凸顯脫歐憂慮升溫。高盛上周就警告，倘英國脫歐的話，以貿易加權比重計，英鎊恐怕會大瀉一成。支持脫歐的佔比為55%，較主張留歐的高出10個百分點。
本欄上周建議高沽日圓和英鎊，前者上周跌至近108兌1美元無以為繼；英鎊賬面有近300點子利潤。然而，水能載舟亦能覆舟，尤其是英國人以現實見稱。筆者傾向相信英國最終留歐機會較大，加上近期匯商因應市況波動提高英鎊槓桿炒賣的孖展按金，倘脫歐憂慮風向逆轉，英鎊反撲動力不能忽視，建議「買定不離手」，睇位揸沽，有可觀利潤可食咗先。
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