滙海探戈：
食息勝也 澳紐幣抗跌力強
■歐、英醞釀加碼放水，擴大了澳元和紐元的息差優勢。 資料圖片
英國脫歐成真，拖累環球金融上周初大瀉，但歐英美央行護盤之心明顯，加上空軍割禾青，令市場收復部份失地。不過，脫歐影響未見真章，估計上周反彈只是驟雨中的陽光，動盪市況恐會持續。
展望本周，美
國6月會議紀錄及就業報告，正常而言是評估美息口去向的明燈。然而，英國脫歐成定局，已成為全球最大隱憂，在這隻黑天鵝困擾下，市場認定美國難以加息，令上述數據的參要作用大打折扣。利率期貨顯示，聯儲局今年加息機會僅9%，明年加息機會亦低於50%。
回顧上周滙市，日圓早前升至99兌1美元後，在短短兩分鐘內急挫200點子，惹來幹預疑雲。不過，日本財務省開誠佈公，指當局近期未有幹預滙市，意味日圓從高位急回，是好友趁日圓升穿100算的當局疑似底線等短期的底線匆忙止賺所致。
再者，日本5月貿易再錄赤字，加上零售跌幅是15個月最大，連同工業生產收縮2.3%，在在反映經濟下行壓力增加，長始下去通縮恐重臨。
日本央行將於7月底議息，若當地數據持續不濟，恐怕當局要透過財政及貨幣政策雙管齊下對應。尤其是首相安倍晉三押後提高銷售稅緩和政治壓力，執政自民黨有望於本月大選後繼續控制國會，為央行出招鋪路。基於上述考慮，日圓短期升至100算阻力不細，回試102至104機會較高。
值得注意是，英國脫歐後，商品貨幣表現相對硬淨，當中澳紐加上周表現最佳，主要在於歐、英醞釀加碼放水，加上美息料橫行，都擴大了澳元和紐元的息差優勢，而且主要貿易夥伴中國，其經濟對脫歐影響有較大免疫力，造就商品貨幣有較大的抗跌力。以澳元和紐元為例，在脫歐影響下，上周分別收報74.98美仙和71.75美仙，相對英鎊的1.3267美元及歐元的1.1136美元，表現勝一籌。
澳洲儲備銀行本周議息，由於當場數據近期對辦，市場料不會減息，但當局可能繼續出口術，指澳元滙率偏高。
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