油價有跌無災
2016/07/27 09:25:38
網誌分類: 經濟
美企公布的業績好壞不一，加上聯儲局正在議息，美股牛皮靠穩。杜指先跌後升，早段一度跌超過100點，尾市收復大部份失地，收市微跌19點，收18474點；納指則微升12點至5110點。
拖累杜指的主要係麥當勞，老麥季度盈利每
股1.45美元，略好過市場預期，而營收62.6億美元，就略差過預期，但期內同店生意增長平均只有1.8%，則遠差過預期的3.4%，股價昨日大跌4.5%，亦係2013年10月以來表現最差的一日。至於力撐杜指的則係機械商Caterpillar，公布的季度盈利及營收都好過預期，股價大升超過半成！
美股昨日朝早腳軟，主要係受到紐約油價下挫所累，午後由跌轉升，亦帶動大市收復此前的大部份失地。不過，油價就危危哋啦，有些止唔到血的跡象，紐約9月期油繼周一跌穿100天線的44.25美元，昨日再下滑至每桶42.9美元，今個月以來，累積已經有11%跌幅，市場依家有少少擔心油價會唔會去番年初時候的26美元低位。
不過，Eurasia Group的環球能源總監Greg Priddy對油價睇得冇咁悲觀，他認為環球原油的確存在供過於求的情況，但投資者似乎有點驚過龍，係心理因素大過供求因素！原油庫存量係高，但呢個高水平已經持續咗幾個月，反映原油的供求情況並無惡化。比較嚴重失衡而且叫人擔心的是汽油，而不是原油，目前汽油庫存較一年前高峰期仍高出一成！
然而，Greg Pridd認為原油庫存短期而言會有上升的壓力，主要原因係煉油廠踏入秋季，一般都會維修煉油設施，以應付冬季時需求大增。煉油廠的利潤下降，反映市場的需求比較疲弱，更令到煉油廠提前減產甚至停產，去維修煉油設施。有資料顯示，美國東岸已經有一些煉油廠減低產量，令到原油庫存近期增加。
他認為市場對於油價的恐懼有點過份，睇產品庫存冇錯的確比較高，其實呢個高庫存水平已經持續幾個月，可能是市場啱啱醒覺而已，而非情況不斷惡化。
法國興業銀行(Societe Generale)的原油調研部門主管Michael Wattner預期，估計紐約油價會跌到每桶40美元左右，大約係200天線的位置，如果油價失守40美元，下一級支持位就係36美元。不過，他認為油價唔會崩潰，去番30美元的水平。主要原因係目前的基本因表遠比6個月前為好，油價此前油價受到利比亞的石油供應設施受襲以及加拿大森林大火的影響而反彈，目前加拿大的石油供應已開始回復，但伊朗正在減慢增產的步伐，而沙地及俄羅斯的產量相信也不會突然增加。
早前油價反彈上40美元至50美元，美國油商的利潤增加咗，亦多咗空間去增產，據Baker Huges數據，石油鑽探活動已經連續第四個星期增加，但產油量其實唔喺一般人想像的增加好多。主要原因係這些公司仍然處於財困，籌集資金仍有問題。資料顯示自從2014年10月的高峰期，美國已減少了1291個油井，至目前只係增加了53個。相較去年，美國石油的產量，每日大減超過100萬桶。
Wattner指出全球石油市場，雖然仍未完全回復平衡的狀態，但相較去年每日有170萬桶超額生產，情況已好好多。
我都覺得油價唔易再去返26美元的低位，如今下跌主要受強美元影響，更美元指數升上100 ，我估油價低位大約是33至36美元，屆時可候低吸納油股。
陸羽仁
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