國策透視：阿爺又辣㷫散戶
■傳內地研究放寬對期指限制，惹來內地散戶強烈不滿。 資料圖片
彭博報道，內地正研究放寬對期指限制，由於該傳聞沒有被官方否認，成事機會甚高。內地在去年9月為打壓「惡意造空」，宣佈每日交易超過10手為異常交易，隨時會被封戶口，另外再大增保證金比例及手續費
。措施公佈後，A股期指市場停頓，但期交所的收入亦大受影響，自此不斷有消息流出將放寬期指，但每次都惹來內地散戶強烈不滿。
表面看，以打壓期指來救市，完全不合邏輯。當局關閉期指後，去年9月後股市未能止瀉，滬指至今仍比當時跌逾3%。允許期指交易，基金和大戶可以做對沖，將吸引更多資金入場買股，反而對股市有利。
但內地散戶並不這樣看。目前A股是T+1，當天買的股票最快翌日才能出貨，而且極難沽空；內地期指開戶需要至少50萬元資金，但期指是T+0交易。大戶可以即日鮮炒賣，並可無限次沽空，令散戶處於極不公平地位。
A股以散戶為主，成交八成來自散戶，若不先將股市T+1改成T+0，就貿然重啟期指，勢令散戶火滾離場，對股市的衝擊，可能不下於之前的熔斷機制人禍。
黃尹華
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