實戰理論 - 沈振盈 2016年9月21日
【實戰理論】耶倫一念天堂 一念地獄（沈振盈）（SEP 20）
2016-9-20 19:11:53
市況淡靜，窄幅上落，皆因美、日央行議息前，資金缺乏入市意欲，以觀望為主。恆指全日波幅約160點，主力靠匯控（00005.HK）及港交所（00388.HK）力托指數，其他股份則普遍偏軟。
現時市場對於日央行及美聯儲的決定，看法仍然有分歧，莫衷一是。市場較多人相信日央行會加大寬鬆，但筆者覺得可能性不高，特別是G20會議之後，一眾央行官員皆強調財政政策為主導，相信這已是未來的主導政策。至於美國方面，鷹派、鴿派委員相繼發功，更令結果難料。筆者過往一直強調，美國應儘快將利率正常化，否則，後患無窮。今次的議息會議，將是對主席耶倫的一個考驗，看看她是否有膽量及決心，去作出正確的決定。所謂「一念天堂，一念地獄」，要撥亂反正，就一定要冒風險，長痛不如短痛。但若然耶倫沒有膽量及承擔，繼續執迷不悟，後果就可能極為嚴重。
從外圍債市及商品市場的表現，已見到資金早已作出相應的部署。雖然很多大行評論分析，不斷渲染「加息機會微」的言論，但行為上卻口不對心，做足了相關的對沖部署。另一方面，日圓走勢偏強，似乎跟市場預期日央行放水之想法不符，這又是否另一次「明修箋道，暗渡陳倉」的部署呢？
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