澳門博彩業復甦或可持續
2016年09月06日
踏入9月份，港股表現向好，九月至今恒指已升3%，昨日收市報23668，再創一年新高。其中，表現較好的板塊有澳門博彩股，藍籌金沙中國(1928) 和銀河娛樂 (027) 月初至今更升超過8%。我們預期，澳門陸續有新賭場項目落成，或會
帶動澳門博彩業復甦。
最新數據顯示，澳門博彩毛收入經歷26個月下跌後，止跌回升，8月份按年上升1.1%至188億澳門元，而8月份的博彩毛收入是今年第二佳月份。
首8個月澳門博彩收入為1443.96億元，按年跌幅已由年初的21%，收窄至9.1%。我們認為，復甦勢頭或可持續，至年底博彩收入按年跌幅或進一步收窄至4%。
中場業務成為動力
由於近年，中國經濟放緩和政府大力打貪，中場業務成為博彩業的增長動力。我們預期，永利皇宮及巴黎人酒店會相繼開幕，或會帶動澳門中場業務，於今年第3季和第4季會加快增長步伐。以往經驗顯示，新賭場項目落成有助帶動整體博彩收入。
以去年10月新濠影滙開幕為例，澳門過夜旅客錄得雙位數字的增長，整體澳門的中場博彩毛收入在當月亦上升一成。
而較早前，澳門銀河二期去年5月底開幕，澳門過夜旅客由去年年初時的按年下跌，扭轉至正增長。而整體澳門去年5月份的中場博彩毛收入，亦由約90億澳門元升至100億澳門元。
展望今年餘下時間，我們預期，澳門中場博彩毛收入增長，或會由第2季的4%，第3季或加快至8%。基於去年第四季基數較低，今年第四季中場業務增長甚至可以加快至14%。
選股方面，我們相對看好有新酒店項目的博彩股。因為我們預期，這些博彩企業或能透過擴大中場業務規模，以增加在澳門博彩業的市佔率，股價有機會造好。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
張敏華
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