國航第三季業績翻身
2016/11/02 08:41:17
網誌分類: 經濟
石油輸出國組織（簡稱油組）與俄羅斯等達成協議，準備限產保價，令油價重返每桶50美元，消息利好油股，但對燃油使用者包括航空公司，卻是壞消息，因此航空股近期走勢普遍偏軟。不過，由於油組國家對如何落實限產有不同看法
，油價缺乏大升動力，一般相信，明年的平均價頂多回升上52美元左右，對於大型航空公司不致帶來重大壓力。事實上，個別航空公司宣佈了亮麗的第三季度業績，說明它們對於油價的變動，已事先作好準備。
中國國際航空公司（753）
是中國唯一帶國旗飛行的航空公司，相等於中國航空業的旗艦，航線遍佈國內外，在一帶一路的發展上處於優越地位。國航的運營總部除了北京之外，還包括上海和成都，在地域上扮演互補角色，近年也透過正在壯大的附屬公司深圳航空，在深圳開闢更多國際航線。 雖然世界經濟復甦崎嶇及中國經濟有下行風險，貨運長期處於虧本期，但中外客運及國內客運方面持續景氣，而對於油價變化和美元上升，國航也作出應有準備，使利淡因素影響減至最低。
國航日前宣佈首三季業績，盈利增長15%，表面上不算突出，然而，上半年度，國航盈利是處於倒退狀態，即是說，第三季度是業績翻身的一季。首九個月國航盈利為72.3億元人民幣，合每股59分，單是第三季，盈利已達37.7億元，超過首九個月的一半，同比增長達62%。
一帶一路使中國與外界的聯繫不斷增加，首先利好空運往來，至今，國航主要是透過國際聯網進入全球一百九十多個國家，今後應有能力不斷直接拓展航運線路，以配合中外旅客之間更頻繁交往。在這方面，是中國其他航空公司無法相比的。
國航H股長期處於偏低狀態，其A股溢價高達65%。在市淨率方面，國航H股低於一倍，市盈率七倍多，股息率兩厘半，而這是去年的數字。從近期的運營情況來看，國航今年的盈利增長可望達到20%，前景展望良佳。
國航股價的波幅相對較小，發表第三季業績後，碰上大市不振，其H股股價在5.1元左右爭持，從基本數據和未來景氣度來看，國航股價明顯偏低，可趁弱市收集。
曾廣標
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