投資學堂：恒指隨時坐過山車
■隨著美國總統大選明朗化，恒指波幅料會加劇，甚至出現過山車場面。 資料圖片
本欄今年第一篇稿便以《美股8年之癢》為題，指出希拉莉能幹，可惜無運，真命天子可能是來自共和黨！隨後看到共和黨的特朗普殺出，筆者反而希望自己猜錯。可是近日再爆出電郵門事件，令特朗普
的民調突然超前，莫非希拉莉真與美國總統寶座無緣？
筆者上月已在港台的節目中多次談到，不少機構投資者已預早大手掃入美國的恐慌指數VIX期權，以防特朗普這隻黑天鵝！若大家亦考慮用衍生工具作保險，較進取的，可根據自己的倉位沽出相等的期指對沖。至於較保守的，則可考慮單買恒指的認沽期權Put。此外，若嫌單買恒指Put太貴，可改為買恒指的高Put、沽低Put，例如買22800 Put、同時沽21800 Put，以減低成本。
由於市場觀望美國大選走勢，10月份恒指的高低位相距頗窄，只得1,200點，較過去三年的平均差距1,800為低，乃2014年11月以來，幅度最窄的一個月，亦是近年波幅較低的一個月。波幅一向如彈簧般，當壓縮至一定水平後，便會突然擴闊，筆者估計隨著美國總統大選明朗化，恒指的波幅肯定會加劇，分分鐘出現過山車場面！
最後，單從牌面來看，恒指走勢頗弱，有機會下試0.382及50%位，即22567及22000點，但A股異常強勁，而H指在低位似有買盤暗地承接，所以後市不宜看得太淡！
譚紹興
財經評論員
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