國策透視：國企改革試金石
■如果聯通與BAT混改成功，證明中央對國企改革有誠意。 資料圖片
聯通（762）10月10日披露參與混合所有制改革（混改），A股股價至今狂飆54%，證明市場期望極高。內地傳媒披露，今次聯通混改有三大互聯網巨頭均有參與，市場實質是在買BAT多於買聯通
。換個角度看，BAT是當今中國最強勢民企，如果在聯通混改中，都無法取得話事權，可以宣告整個國企改革壽終正寢。
混改是2013年三中全會提出的國企改革主要方向，但至今毫無進展。作為首家試點，中石化（386）在2014年將銷售業務的30%股權出讓，引進25家公司投資，主要是基金、保險，只做財務投資者，等於是畀面派對。
混改主要目的是引進外來投資，提升國企管理和營運水平。但國企強勢，管理層都是黨政大員，民企入股後，取得話事權難過登天，所以民間資本一般不會有興趣。中石化之前可以只將部份業務或子公司股權部份出讓，將盈利最豐厚部份自己保留。但BAT在內地如日方中，是互聯網行業規則的制定者，有資格全面參與聯通業務，可以在集團層面合作。
如果聯通與BAT混改成功，證明中央對國企改革有誠意；但如果重蹈中石化覆轍，只在低層面操作，投資者應徹底撤離炒國企改革。
黃尹華
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