【股市新談】美國加息機會達100%，但相信今年只會加三次（彭偉新）
上周五美國公佈了2月份的非農新職位達到23.5萬個，超愈了市場所預期的20萬個，以及1月份的22萬個，而且美國2月份的失業率只有4.7%，低於1月份的4.8%。理論上在上周五公佈了該等就業數據後，美國3月份加息的機會
基本上已經是百份之百，而市場亦相信加息0.25%已是必然的事，所以，在加息已無懸念的事時，港股便借勢推高，令到恒指一下子向上收復了失守7天的20天線。尤其是內銀行昨日突然見有大量的資金追入，帶動多隻內銀股的金流由之前的負轉正，特別是中國銀行(3988)在上周五仍然繼續錄得1.58億港元的資金流出後，昨日在一個早上已經錄得1.7億港元的資金流入，完全抵銷了周四的資金流走。而且建設銀行(0939)上周的資金流狀況亦由之前淨流出轉為正流入，而且建行在周一的一個早上，亦已錄得2.9億港元的淨資金流入，因此，內銀股的資金流走勢轉強下，或已暗示出港股有機會再返回之前2月23日的高位，又甚至是去年9月9日高位24,364點水平。
其實，市場在踏入2月份時，一直不認為美國會在3月份有加息的機會，亦相信即使加息的話，相信全年只會有3次加息的機會。尤其是現時美國政府的債務仍然非常之高，若果美國現時加息的話，對於美國整體的財政負擔會大幅度增加；另外，美國整體經濟狀況亦未過熱至必須大幅度的加息來降溫，因此，加息的機會雖然達到100%，但加息的幅度及次數則毋須急於大幅度的上調。而按照過去的幾個加息周期所顯示，在加息初期美股及全球股市均不會有太大的負面反應，尤其是在美國的整體經濟增長仍然強勁下，加息會進一步反映出美國經濟強勁，並足以抵銷加息所帶來的負面影響。所以，筆者相信美國在本周三一旦宣佈加息，並在會後聲明只表示會繼續把息率上升，既沒有明確的時間表，亦沒有明確的加息幅度的話，港股會進一步消除了市場上的不明朗因素，令到港股會有進一步向上的走勢。
筆者相信，港股在周一無任何的外圍因素下先行上升後，在周四零晨才會知道美國的加息結果之前，投資者仍然會維持審慎的態度，但在早前被力壓的內銀股在昨日得到轉勢的確認下，港股應該有機會逐步脫離之前的反覆走勢，並再進一步上試去年9月9日高位24,364點水平。
京華山一研究部主管
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