基金觀點：
歐洲股市好轉指日可待
■歐洲各地大選料會引起市場短期動盪。 資料圖片
去年，歐洲股票的整體回報低於預期。雖然如此，我們認為今年會是過渡期，市場將迎來新開始。
我們相信在財政刺激措施的進一步推動下，宏觀數據將持續改善，預計從防守型增長股到周期性價值股的轉移趨勢將會延續。
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們認為全球重要地區的通脹和利率可能會上升，央行政策將因此而逐漸變得嚴謹。另外，歐洲各地大選亦會引起市場短期動盪。
有見及此，關鍵的問題在於歐洲股票市場最終是否能從盈利上升（潛在的利好因素）和利率上升（潛在的不利因素）這兩股力量抗衡中受益，而我們最終持樂觀展望。
需要留意的現象是去年底開始出現的行業表現交替。我們相信，一般被認為低價值的行業（例如銀行或能源）會有出色表現，而高價值的行業（例如必需消費品）則會開始表現低迷。總括而言，我們相信估值嚴重失衡標誌著形勢有望改變。
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