【健談匯市】美匯指數蓄勢待發（陳健豪）
雖然上星期美元已經升至6星期新高，但目前美匯指數仍繼續在99.5-103水平整固，嚴格來說美元目前仍處於區間波動，未有明顯走勢。利率期貨對加息反應的改變極為劇烈，不過在匯市的波動卻未有想像中激烈，聯儲局加息未足以將美元推升至創出新高的水平。未來一星期聯儲局委員將進入議息會前的靜默期，市場觀察的除了週五公布、議息前最後一次的非農業新增職位報告外，其實3月15日除了聯儲局議息外，同日亦日荷蘭大選及美國債券上限再次到期，對投資者來說，三件大事同日公布自然成為炒作的最佳藉口。目前影響美股、美匯升跌的最主要人物其實是特朗普並非聯儲局。特朗普對奧巴馬醫改、貿易、移民政策的每一個動作，令美股下跌，但市場又對其減稅、基建及放寬金融監管有憧憬，重點是特朗普成功令市場包括企業及消費者氣氛變得極為樂觀，有調查就反映美國36種主要行業中有33種於2月擴張，創3年高位，而消費者信心指數近來更衝上了15年高位。至於聯儲局加息已幾乎完全消化，失業率已多年處於低位並連續幾季低於5%，經濟數據明顯亦有改善跡象，3月似乎已沒有其他藉口不加息，目前預期通脤及工資將持續向上，加上耶倫上週五就指若低息持續太耐，未來就有機會需要加快加息的風險，對金融市場影響更大，及為實體經濟帶來風險，言下之意似乎開始走回舊路，即上一週期約2002年美國聯儲局循序漸進地加息，目前除3月外，CME利率期貨反映6月份聯儲局再度加息的機會亦高達92.2%。不過美匯指數並未有想像中強勢，單以上週耶倫鷹派言論，美匯指數更倒跌0.65%，美匯跌但黃金同樣走弱而創下2星期新低，令美元、黃金出現同步下跌的怪現象。下週聯儲局議息，焦點應放在聯儲局今年加多少次息，如果加息三次便符合市場預期，對市場的影響相信不太大。美匯指數及債息遲遲未有創新高，難免令市場懷疑美元長期前景，不過相信一旦突破目前的10年債息2.5%，或者就是美元重新向上突破的訊號，美元自1月起就在99.5至103水平整固，一旦突破此區間，量度升幅或有機會挑戰105-108 阻力區。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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