運籌帷幄 - 梁業豪 2017年5月2日
《運籌帷幄－梁業豪》期權買賣差價闊
《運籌帷幄》恆指期權採用電子化自動對盤交易，對散戶投資者是公平和方便的。從現時期
權莊家開價的情況來看，他們已不能再像於公開叫價交易模式中般佔散戶便宜。況且，投資者現
可細心留意一些報價機畫面上的資料，幫助自己作出更聰明的買賣決定。須知恆指期權的買賣差
價很闊，若不懂精明地落盤，投資者會十分吃虧。試想，買賣股票時，以股價位於１００元附近
的股票為例，１００﹒００元╱１００﹒５０元的買賣差價為０﹒５０元，僅為買賣中間價的
０﹒５０╱【（１００﹒００＋１００﹒５０）╱２】ｘ１００％＝０﹒５０％。但以恆指期權
常見的９０點╱１１０點為例，買賣差價２０點以百分率計，卻是２０╱【（９０＋１１０）╱
２】ｘ１００％＝２０﹒００％！
換而言之，若投資者以１００﹒５０元（最佳賣出價）買入１手股票，然後立即以
１００﹒００元（最佳買入價）沽出，虧損只為０﹒５０％。但若他以１１０點（最佳賣出價）
買入１張期權合約，然後立即以９０點（最佳買入價）沽出，虧損會高達１８﹒１８％。大家若
仍不明白，可試想一下，某股票昨天收報１００﹒００元，在沒有新消息入市刺激下，最佳買入
價╱最佳賣出價為９０﹒００元╱１１０﹒００元。問問自己，你會照價買貨或沽貨嗎？在公開
叫價交易模式中，投資者會發覺問價、落盤和改價都非常不便。難得找到入市良機，期權莊家很
多時卻又會更改報價。若自己在最佳買入價和最佳賣出價間掛盤，等候配對成交，卻又不容易找
到其他交易對手。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
（專頁：ｆａｎｓ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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