基金觀點：美股盈利增長可望加快
■特朗普計劃降低企業利得稅，可望提高企業盈利增長，帶動美股上揚。 資料圖片
美國政府公佈稅務改革計劃，由於方案缺乏驚喜，而且只屬原則性，未有對投資市場帶來太大反應，我們認為，兩黨或會在稅改問題拉鋸，最快或要在今年第四季才獲國會通過。
今次稅改有三大重點
。第一，目前個人入息稅率最高值將由39.6%降至35%。第二，企業稅率由35%大幅減至15%。第三，容許從海外調回資金的美國企業，繳付一次性稅項。不過，已有民主黨議員表示，反對向富人提供稅務優惠的稅改法案，而且減稅將會令美國的財政赤字增加，但今次的文件，未有提及如何控制財赤，所以稅改仍存在不確定性。我們預期，兩黨在稅改問題出現分歧，方案或要在今年第四季，或明年第一季才獲國會通過，我們估計，未來3年，稅改或可以令美國的國內生產總值提升1至1.5個百分點。
美股方面，我們認為特朗普計劃降低企業利得稅，可望提高美國企業的盈利增長，2017年可望有9%的盈利增長，帶動標普上試2425點水平。2018年的盈利增長，可望加快至11.5%，標普500指數於2018年年中或上試2560點。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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張敏華
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