中環迷你裙：大選前吼高息翻身股
■零售消費股衰到盡頭反彈，莎莎值得留意。 資料圖片
納指上周創新高，恒生指數跟著破埋頂，但市寬上不見得那麼樂觀，與第一季破頂口味有重大差別，今次上攻部隊僅靠友邦（1299）、瑞聲科技（2018）和騰訊（700）幾個主力，北水推動的國指反而陰
燭收場，故Samantha沒因今次破頂而大幅增持股票，輕倉上陣仍然是主調。周三港股又放假，holiday mood濃厚，距離法國總統大選只有三個交易日，全世界好似已經當馬克龍贏咗，Sam的看法是不妨看完賽果再作決定罷。
揀股方面，首季最突出的板塊一副鳴金收兵的樣子，市場明顯找尋第一季沒受惠的題材，其中一個板塊是零售股。零售消費股相繼公佈業績或營業數據，不約而同衰到盡頭反彈，當中以國際零售股最有看頭，本港零售股走勢個別，不是公司不夠努力，而是租金高企蠶食毛利。本地零售最值得留意仍是扮靚股莎莎（178），第一，莎莎自身已是個品牌，第二，化妝品對女人來說同一日三餐一樣，必不可缺。
那當然催化劑來自上周公佈的盈警，預料全年溢利會按年下跌10%至20%，並提到港澳業務下半年開始穩定下來，sasa.com表現遜預期，莎莎2015年全年溢利3.84億元，若下跌20%，2016年溢利預計約為3億元。值得留意，是去年上半年溢利僅9600萬元，意則下半年溢利約2億，較上半年情況大有改善，應可看高一線。
據最新公佈第四季營業數據，同樣有改善跡象，港澳地區同店銷售增長1.3%，為連跌8個季度後首次轉升，主要因為內地客交易宗數上升8%，抵銷每宗交易平均金額下跌1.3%。港澳零售銷售額繼第三季開始轉為正升幅，第四季進一步升5.8%至16.13億元。
最近「薩德」入韓激起中國一連串抵制行動，為亞洲鄰近地區受惠，美元轉弱亦都令莎莎有得喘息的機會。另一煞食賣點是高息，莎莎家陣有7厘息，截至9月底止，莎莎手持現金亦有近10億元，管理層應不會因為業績稍稍改善而貿然減派息，高派息空間仍在。高派息亦吸引到一班食息一族的支持者，亦是過去一年股價硬淨的原因，莎莎可在3.3元附近買入，首站為年內高位3.65元，跌穿3元止蝕。
Samantha
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