意大利銀行脫困
2017/06/27 09:33:32
網誌分類: 經濟
美股昨日個別發展，杜指及標普靠穩，納指則跌0.3%。
支撐大市的主要係通訊股和金融股，其中高盛升1.5%，係表現最好的杜指成份股。
油價造好，美國8月期油由朝早的每桶42.72美元，反彈0.7%至43.5美元。不過能
源股沒有反應，繼續回落，標普500能源分類指數跌0.2%，兩桶油雪佛龍及艾克森美孚分別跌0.8%及0.5%，壓住美股升勢，估計係美國的鑽油設施仍在增加之中。
美股昨日向好，主要係受到外圍股市帶動，歐洲股市平均升0.4%，當中德國股市升0.3%；法國股市升0.6%，主要由金融股帶動。歐洲股市於5月10日升上高位後掉頭回落。除了受到英國大選影響之外，主要還是投資者亦擔心歐洲金融市場可能會受西班牙和意大利銀出現危機而受到衝擊。
早於4月初歐洲央行發表報告，估計意大利兩家地區銀行Banca Popolare di Vicenza和Veneto Banca需要增資64億歐元，在5月底，又傳出西班牙寶培拉銀行(Banco Popular) 資金短缺，如果再無法找到買家，就可能要關閉。（6月7日，西班牙最大銀行桑坦德銀行宣佈，以象徵性的1歐元價格收購西班牙寶培拉銀行，解決了一場風波。）上週五，歐洲央行發出警告，意大利的兩家銀行好大機會會閉門大吉，嚇到投資都好擔心歐債危機可能重臨。
意大利政府上週日表示，已經準備動用170億歐元應付上述兩家銀行一旦倒閉的經費，其中包括把最好的資產以象徵性價格轉讓予意大利聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）。意大利聯合聖保羅銀行昨日升3.5%，更重要的是意大利銀行業避免了有銀行倒閉而引起金融市場的連鎖反應，全球投資者鬆了口氣，歐洲銀行股造好，亦帶挈了美國同業反彈。標普500金融分類指數昨日升0.5%，剛好抵消了科技股的跌幅。
有分析指出，意大利銀行的主要貸款對象，都是中小企業，但意大利經濟非常弱雞，過去8年有5年的GDP都是負增長，意大利公司年年虧蝕，導致銀行的壞賬率亦越來越高。不過，有分析利用credit agricole計算，發現要解解決意大利銀行業壞賬的問題，其實只需大約100億歐元（主要用於號稱世界最古老的銀行MPS和小型地區銀行），這個數目相比起歐債危機時政府注資拯救大型銀行的金額，其實係蚊脾同牛脾。
不過，在歐債危機之後，監於成員國資助金融機構，會人為扭曲市場內部運作，歐盟於2012年定出State Aid Rule，禁止成員國注資救援有問題銀行，令到意大利政府不能直接救助有困難的銀行。
金融市場有時係咁，在上升的時候，遇到壞消息也不會大跌，若然意大利銀行出事的消息在幾年前歐債危機時發生，可以令環球股市大跌，但現在卻好像無風無浪。但意大利銀行的景況，也顯示歐洲大量印鈔，並未救起如意大利這種脆弱經濟，它是歐盟第三大經濟體，所以話好多人睇好歐元多於美元，當中的邏輯真係唔易明。
陸羽仁
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