曾淵滄專欄：四叔看好地產後市？
■恒地近年數次大舉將手上農地通過補地價變成住宅用地，相信四叔依然看好香港地產後市。資料圖片
昨日恒指反彈280點，單日波幅達603點，少一點定力的股民會被嚇壞。
股市出現如此巨大的波幅說明不少股民都認為股市已是牛三近頂了，隨時準備清倉，越多人想清倉，股市越波動，
但是，見頂的機會反而下降，只是股票由信心不夠的人的手上換到信心強的人的手上。
恒地（012）近年來行動很密，數次大舉將手上農地通過補地價變成住宅用地，2018年才開始，一個月之內就增加了古洞北與粉嶺兩幅可開發的土地，昨日傳媒說恒地動用百億元收購5個半山舊樓，去年以天價買中環商業土地。不過，恒地也將手上屯門土地與北角一個剛建好的全新商廈賣掉，又買又賣，為甚麼？恒地到底看好還是看淡房地產後市？
我認為四叔至今依然看好香港地產後市，又買又賣中淨金額是買多於賣。作為上市公司，每年必須有盈餘向小股東交代，有現金派股息，很可能，屯門賣地，賣北角商廈，就是為了製造可以馬上入賬的利潤及現金。恒地近幾年每年10送1紅股，股息的支出每年也得增加10%，因此，每年都得賣掉一些物業。傳統上恒地作為地產發展商，賣物業的方法是通過眾多的物業代理員賣樓，現在能一次過賣掉一幅土地與一整幢商廈，何樂不為？去年，長實（1113）也一次過賣掉中環中心，大手套現。
國壽（2628）發盈喜，去年盈利可能增加7成，不久後當國壽公佈業績，PE值會大幅下降，吸引力上升，但是，這個盈喜應該只是未來多次盈喜的開始，未來的盈喜將是由國策推動，A股復蘇也幫大忙。
曾淵滄
財經評論員
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