【實戰理論】寛鬆政策不再 資産泡沫危矣（沈振盈）（FEB 05）
2018-2-5 8:47:55
美股大跌666點，港股ADR跌破32000點，估計今日開市將會出現急跌，恆指要到31800-32000區間才會停一停。現在要考慮的關鍵問題是，究竟這只是調整，還是股市已見頂而步入熊
市。這是大前提的考慮點，直接影響大家的中長線部署。
美國進入加息及縮表週期，資金只會被收緊，去槓桿化事在必行。美國債券價格下跌，10年債息持續創新高，就正正在反映「不再寬鬆」的影響。若只聚焦在早前股市指數的上升，而完全忽略了此基本因素的變化，就會忽略了危機之所在。近期債息上升的速度越來越快，正是越來越近炸彈被引爆的日子。
今次的跌市，除了是債息上升之外，內地股市也是觸發點。今年以來，內地兩融金額大幅增加至11000億，為「熔斷」機制後的新高，這已經埋下了炸彈。自樂視A股復牌後，出現八個跌停，自然引至很多投資者的倉底觸及斬倉點。另外，「北水」一直是港股好友的精神支柱，這支柱會否因而折斷？大家要留意。
沈振盈
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