財智語陸：借勢整固牛市未完
■除非美元明顯轉弱為強，否則今次港股應只會借勢整固，而非牛市的完結。 資料圖片
上周五道指急跌逾600點，加上近日牛證重貨區在31800點至32000點水平，料港股借勢向下殺倉。上周我在本欄已跟大家提過，強勢股趁高位套點利，目的是準備突如其來的調整。美股急
跌，主因是十年期國債息率抽升至2.8厘，市場擔心美息今年抽升幅度超上預期，觸發美股大跌。之前已跟按大家分折過，美息上調已是預期之內，今次跌市亦是順勢調整，至於會否觸發資金流向逆轉，我們必須先行拆局。
美國去年已開始部署退市及揚言加息，按理是美元趨升，現在反而是美元進入跌浪，令資金流入新興市場，港股亦因而受惠。雖然市場忽然將焦點集中在美息之上，但決定資金流向，美息反而是次要，重點是看美元是否今次預期息口加大而逆轉。其實幾年前亦試過，美元急升令資金由新興市場抽走，因而令債市及股市出現突如其來的震盪。今次美國十年債息雖然抽升，但暫未見美元有明顯轉勢跡象（這點也是大家日後要密切留意股市去向的重點），因此今次港股應只會借勢整固，而非牛市的完結。
今日港股料無可避免要下調，但早前資流入二線股，有機會獨立於恒指表現優於大市。周時代集團（1023）發出盈喜，受零售業務的表現進一步改善及製造業務的銷售訂單增加，預期截至去年底止中期業績純利按年錄得可觀增長，人民幣升值及內地經濟增長帶動內地及本地的零售復蘇，料刺激集團的銷售，可以跟進。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、五刊出
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