【實戰理論】市況失控 嚴控風險（沈振盈）（FEB 06）
2018-2-6 9:39:36
市況進一步下跌，美股連續兩日暴瀉，而且跌勢越來越急。負面因素全部全面發酵出來，這並非只是恐慌性下跌，而是真正基本面的改變。大前提的因素是全球貨幣政策轉變，寬鬆貨幣政策不再，資金預期收緊
，市場面對著「去槓桿化」的壓力。然而，市場大部分投資者，已忘記了當日「金融海嘯」的狀況，仍然陶醉於量寬年代的美好日子，並不察覺到「收水」會帶來的危機。
長債孳息率持續上升了好一段日子，其實是一個警號。然而，市場只看見指數日日升，就不以然。到了近兩週，債息上升速度繼續加快，亦突破了重要的臨界點，市場繼續置之不理。終於，在FOMC會議及公佈就業數據後，市場資金開始有反應，揭開跌市的序幕。
跌市的因素很多，但主要是因為通脹、加息及資金去槓桿等。由於過去一段時間，無論在美股、A股及港股，都出現了頗大的槓桿投資部署。只要市況一逆轉，大市回吐的壓力就會加大。技術上，恆指下一個支持位先看50天線，約30600水平。但由於市況會受斬倉盤衝擊，基本上是處於失控階段，什麼技術位都只是一個參考而已，最重要是自己控制好風險。
沈振盈
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