基金觀點：市況續看好 但波動性或增加
■歐洲股票目前股息率接近4%，高於大部份市場，有潛力追落後。資料圖片
年初至今短短5個星期，環球股市升幅達5.5%，當中新興市場股市升幅更達到7.8%。我們認為，環球經濟向好，或支持風險資產繼續上揚，但同時資產市場的波動性亦會增加。
我們預計，2018
年全球實際GDP增長率，或會達到3.4%，為2010年以來的最高水平。如果投資、財務狀況或生產力增長高於預期，我們的GDP增長預測或有0.3%的額外上升空間。
我們留意到，現時資產價格之間的相關性偏低，以往經驗顯示，這屬於牛市心理的一個標誌，所以短期內資產價格的前景仍然樂觀。
選股方面，歐洲股票較為落後，但目前股息率接近4%，高於大部份股票市場，所以我們認為，歐洲股票有追落後潛力。另外，目前新興市場股票估值，與其歷史平均水平相若。我們繼續看好新興市場股票，尤其是亞洲市場。
但要留意，量度美股波動性的VIX指數，近日由低位9.2一度抽升至14.8，反映市場的波動性明顯增加。另外，未來幾個月，如果聯儲局收緊政策較預期加快，美元可能出現反彈，這個是現時投資新興市場的風險因素。
#本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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