異動空間：大灣區遺珠開車
■佳兆業土儲2,160萬平米，大灣區佔比達55%！ 資料圖片
近日內房股又生猛番，當中熱炒的「大灣區三寶」──龍光（3380）、奧園（3883）、雅居樂（3383）齊創新高；至於「大灣區遺珠」佳兆業（1638），上日始由低位爆出亮麗的第一棍，打開1年日線圖：
與去年8月底大陽燭崛起比較，兩者相似度是否十粒星？
內房搵食靠土儲，截至去年6月底，佳兆業土儲2,160萬平米，大灣區佔比達55%！每平米土儲成本僅1,875元（人民幣．下同），保守以均價1.6萬元銷售，總貨值已達3,000億元。土地成本平到笑，也帶動去年中績毛利率飆至33.3%。至於「護城河」更深的舊城改造土儲亦達1,400萬平米，當中深圳約佔59%，廣州佔39%。有幾值錢？海通證券早前報告估算，該批舊改貨值可逾萬億元，足以令佳兆業未來幾年盈利爆發式增長。
彭博綜合券商預期，2017年佳兆業經調整每股盈利為0.205元，今年將飆升至0.455元。以現價4.6元計，預測市盈率僅8.2倍。以每股賬面值2.52元計，市賬率僅1.8倍，較大灣區同業普遍出現折讓。走勢上，首個目標為中期下降軌阻力5元，突破後可上試1月高位5.5元。
筆者為證監會持牌人，持有佳兆業財務權益。
魏力
http://fb.com/2012jason
本欄逢周一、五刊出
魏力
異動空間 - 魏力 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
