須防貿戰影響信貸增長
2018年08月21日
近期市場焦點之一，要數早前本地銀行紛紛宣佈調高按揭息率，新造H(HIBOR，同業拆息)按及P (Prime Rate，最優惠利率)均獲上調。適逢早前本地銀行股陸續公佈業績，究竟在加息周期下，銀行股的前景如何？
在波動的市況下，業務穩定
、股息穩定的本地銀行股，是不少散戶的「定海神針」，雖說近年中資銀行紛紛進駐本港，但同時，歐美資銀行卻有輕微退後的情況。
實力穩固的本地銀行股，仍然有一定的吸引力，不過當大市已錄得相當調整時，銀行股的估值卻一點也不便宜。
貿戰或打擊企業信心
從業績來看，在去年下半年及今年上半年，銀行的淨息差均有改善，那些提供拆借資金的銀行，相信可望看高一線。但是，如今銀行上調的只是新造的按揭息率，而且幅度相當輕微。
加上在金融海嘯後，多數港人於承造樓宇按揭的時候會選用H按，只有全面加P按，才可以保障淨息差收入，換言之，目前銀行從按揭資產中賺取的利潤，並不如想像中豐厚。
從業績來看，本地銀行股的信貸增長似乎頗為不俗，其中，商業銀行業務表現尤其可觀。有管理層透露，信貸增長並非集中於某一些公司，而是來自各行各業，反映本港經濟復甦之實況。
在過去數年，很多公司作風偏向保守，不敢增加投資開支，直至去年環球經濟同步向好，才決定重新向銀行借貸投資，利好過去兩季的銀行的信貸業務。
問題是，以中美為首的環球貿易戰，局面愈趨緊張，企業的投資信心或多或少受到打擊，其影響相信會在今季開始才會慢慢浮現，未來兩季銀行的貸款數據能否保持增速，非常值得大家留意。
安聯投資高級基金經理
鍾秀霞
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