內地P2P特色
P2P平台的特色是以較低利率向小型公司及消費者提供貸款，但這種集資方式幾乎沒有政府監管。… Continue reading
金融科技（FinTech）話題絡繹不絕，當中P2P借貸平台曾被環球金融市場吹捧是一種改變金融交易
支付的創新模式，不論在機構數量或貸款金額上，中國的P2P平台發展都是錄得最快速增長的國家，但隨著一連串監管問題湧現以至最近有受害者集體請願，各種負面因素拖累P2P爆發大規模倒閉潮，筆者認為事件顯示出變革性的創新金融並非有利無害，背後隱藏不少風險，提醒我們金融科技與監管必須平衡，才能長遠健康發展。
簡而言之，P2P平台的特色是以較低利率向小型公司及消費者提供貸款，但這種集資方式幾乎沒有政府監管。中國自2011年開始出現P2P平台，2013年進入起飛階段，2015年達到高峰，當時平台數量大約有3,500個，但相同時期亦有不少平台爆發醜聞及破產，隨著泡沫之談湧現，倒閉潮愈演愈烈，2016年8月內地監管機構遂推出《P2P網路借貸業務管理暫行辦法》，藉此整治市場恐慌與混亂。
P2P平台風雨飄搖 但仍有信心
面對中國P2P平台大規模觸礁，有數據指出，自今年6月1日以來便有15%的平台營運出現嚴重問題，6月份未償還貸款額達到1.3萬億元人民幣。筆者認為， P2P平台無疑是金融創新產物，優點是簡單、方便、快捷、透明，讓借貸雙方自由交流完成金融交易，而中國未能防止P2P平台風險，主要有幾個因素，第一是監管失敗，面對違約、突然停業、資金凍結等問題，市政府或省政府都未能真正落實執行及監督，變相有名無實。
另外，渾水摸魚亦是原因。真正的P2P是把貸款人和借款人配對起來，只是充當一個「訊息中介」，和傳統銀行的性質不同，照道理不應出現像傳統銀行的濟提。不過，可惜內地有不少「所謂的」P2P平台甫開始就以非法地下銀行，甚至抱著行騙目的營運，當投資者未能清楚分辨P2P平台的真偽性，損失風險勢必增加，而這些害群之馬也會拖累整個行業發展，讓人難以分辨P2P平台與傳統銀行的屬性之別，當真正的P2P平台未能實現「訊息中介」的核心宗旨，營運便會出現信用風險及期限錯配，造成投資者恐慌，最終資金撤出，促成骨牌效應的倒閉潮。
當然目前的市場恐慌，引發P2P平台風雨飄搖，但筆者估計對中國實體經濟衝擊應該可控，畢竟優秀的P2P貸款佔傳統銀行的貸款總額比例不到1%，並不足以造成金融體系不穩定。然而，短期陣痛是必然的，經此一役後，就看未來中國如何採取更大更有效的規則，至少對最大型的P2P平台進行集中監管，確保借貸方、小型公司及投資者有更多安全投資選擇及風險保障。
原刊於iMoney，本社獲作者授權轉載。
黃元山
投資通識 - 黃元山 舊文
來源 source: http://www.master-insight.com
