立論：港股短期可彈3,000點？ - 林少陽
短期內若非再有更震撼的負面消息推低大市，港股或可於短期內支持一個近3,000點的反彈。 資料圖片
周一晚，美國正式宣佈於9月24日對中國總值2,000億美元進口貨品加徵10%關稅，並視乎情況年底可能加碼至25%。惟周二無論是港股還是美股期貨
，反應冷靜，或反映相關負面因素，已逐步被市場所消化。若非短期內再有更震撼的負面消息推低大市，港股或可於短期內支持一個近3,000點的反彈。
上述看法，當然尚有風險。其一，就是不知國內監管機構，是否會推出更嚴厲的稅務及營商政策，打擊自己國家支柱產業的盈利能力，充實國庫。其二，向來善變的特朗普，會否在11月中期中選之前，再出狠招，轉移國民關於通俄門的視線。
對於特朗普的談判技倆，未必是真正風險所在。美國擁有行之有效的三權分立機制，特朗普並非真的一言堂可以說了算。次輪推出總值2,000億美元商品，不少為民生必需品。上周，美國邀請中國貿易代表團稍後抵美進行談判，特朗普在周末就此輪談判大撥冷水，惟國民在其相關Twitter留言板的反應普遍負面。即使特朗普如何好（貿易）戰，這場仗會打到甚麼地步，最終還要看選民的取態而定。
主導權在北京手上
反之，中港股市究竟能否及時反彈，主導權其實在北京手上。我不知道最近大半年接連打擊自身多個行業股份盈利能力的手段，是否政府的苦肉計，抑或不過是國內政出多門、行政混亂所致。但客觀的結果就是，估值在未開戰之前已被一眾政策所壓縮，到了真正開戰之後，再跌空間已大為收窄。
美國加徵關稅，當然對中國的出口企業有中長線負面影響，等待時間作實證考驗。反而，政府打擊企業及個人的減價、加稅等措施，對企業的負面影響，卻是立竿見影的。由是之故，上述分析，最大的變數，其實是北京的政策風險。
不知讀者是否還記得《大時代》續集《世紀之戰》中丁野與方新俠合力對付賽斯（影射索羅斯）的時候，便曾用了一招先行將四大家族股份壓價的手段，以測試市場底價，試完底部之後，再順勢買上，最終擊退對手。
其實，對戰雙方的作戰手段並不重要，重要的是市場對雙方出招等訊息的反應。當市場對負面消息不再有負面反應時，就是消息已被市場消化的佐證。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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