【高山行快遞】穩穩陣陣過渡黃金周（高山行）（28/09）
2018-9-28 9:24:50
息口趨勢加貿易戰進情，令大市前路難清，最簡單易明的便是中央力谷的基建類股份，繼中國中鐵(00390.HK) 迭闖年來高位後，另一隻打著基建牌頭的中鐵建(01186.HK) 亦同樣
有賣點，何況目下價位竟仍較NAV有一成多折讓，逆市衝得安心！
在鐵路機車車輛投資增長和基建潮加速推進的雙重刺激下，今年鐵路固定資產投資額將重返8,000億元(人民幣.下同)以上，較全年全國鐵路固定資產投資原計劃安排7,320億元金額為高，進一步證實第3季政策基調將轉向更積極，預期基建投資增長將會回升，帶動基建股大反撲。
中鐵建主事建築工程承包、勘察設計及諮詢、物流貿易、工業製造、房地產開發業務，當是受惠龍頭之一，近期集團更正式委任陳奮健為第四屆執行董事，更有新官上任三把火之利。
省市支持亦是重要，其中天津市已道明，希望中鐵建發揮行業優勢，創新合作模式，積極參與天津軌道交通、高鐵、海綿城市和棚戶區改造等建設，更成未來連綿動力。
上半年度，中鐵建營業額3,090億元，按年升6.9%， 純利80.1億元，升22.8%，基本上應可穩保增長之勢，較市場預期為佳。上半年主營業務毛利率按年增0.86個百分點至9.7%；新簽合同額6,090億元，為年度計劃的40.33%，同比增10.39%，一切數據都勝預期，主要是受工程承包及勘察設計諮詢業務板塊帶動，分別增長0.54及2.6%，而房地產開發業務的毛利率亦增3.5%。
中績過後，不少券商都將將中鐵建2018至2019年每股盈利預測上調，其中瑞信便各上調約7%，目標價由11.5港元上調至12.4港元，指估值便宜及增長狀況良好，維持「跑贏大市」投資評級。
中鐵建現市盈率處7倍多水平，仍為10年低位，加上每股NAV高達11元，意即仍折讓16%，這也是上望的第一個目標，最低限度可穩穩陣陣過渡黃金周！
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