《真知灼見－溫灼培》歐元１﹒１５美元支持不能失
《真知灼見》上周尾段出現了兩個意想不到的事情。首先，聯儲局暗示是次加息周期可能會
延至２０２０年；而按照聯儲局的加息暗示，美息或要攀至３﹒３７５％（中間水平）才見頂，
這較過去聯儲局所暗示，是次加息周期將於３﹒１２５％見頂要高。其次，
意大利違反了歐盟的
財政規條，定出一個財赤與ＧＤＰ比例高達２﹒４％的財赤預算案（歐盟規定為２％上限）。事
件令人擔心意大利與歐盟的摩擦將加大，甚至使意大利或有離歐之意。上述兩事件使歐元上周從
１﹒１８美元高位回落。
＊關注意大利問題＊
踏入本周，意大利的問題繼續發酵。意大利報章Ｉｔａｌｉａｎ Ｄａｉｌｙ ｌａ
Ｒｅｐｕｂｂｌｉｃａ周一（１日）指，歐盟委員會將計劃在１１月對意大利政府上周公布的新
一年度財政預算案作出否決。該報章解釋，歐盟委員會不急於現在便對意大利財政預算案作出否
決是因為希望市場力量，如大舉拋意大利國債的行動會給予意大利執政府壓力改變其預算案。事
實上，從今早所見，意大利１０年債息已攀至３﹒２９２％，是自２０１４年第二季的高位。
＊本周重點＊
本周，除了留意意大利，我們同時要留意美國１０年債息變化以衡量資金是否繼續大舉流離
，還是轉回流到美債市場。過去兩周，美１０年債息一直處於３厘之上；出現此情況被視為是投
資者把資金抽離美債市場的舉動，而這一動作正使美元轉弱。回觀歐元，本周重點是要觀察在眾
多利淡因素下其能否再一次穩守１﹒１５美元的重要支持。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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