投資學堂 - 譚紹興 2018年12月14日
投資學堂：小米手機業務值7毫？ - 譚紹興
國內的手機生產發展形勢，現時是小米與華為之爭，華為事件有助小米搶佔中下價手機市場！資料圖片 適中字型 較大字型
近日先後收到多位讀者的email詢問小米（1810），跟著連靚女Wendy都來電詢問，今日不妨一談小米。筆者認為，華為出事小米得米，小米可謂華為事件受惠股！由於以今年第三季全球手機出貨量的市場佔有率計算，第一位是三星（20.3%）、跟著華為（14.6%）、蘋果（13.2%）、小米（9.7%），故從國內的手機生產商來看，現時是小米與華為之爭，而華為事件反而有助小米搶佔中下價手機市場！
近期全球手機市場的發展形勢，已由中國轉至印度，可謂得印度、得天下。印度是近年最有增長潛力的市場，而小米亦是靠印度市場翻身。暫時小米成功搶佔印度的手機市場，排名第一，佔有率達30%，若能維持現時的強勢，明年的盈利增長應有保障！
透過斬件計算小米的價值，小米雖然是手機生產商，但賺錢並非靠賣手機，所以外資大行給予小米手機業務估值頗低，每股僅值7毫！反而其互聯網服務業務才最值錢，估值達每股10元。
其次便是IoT及生活消費業務，約每股值5.2元。順帶一提，這項業務的推動力來自銷售雪櫃、抽油煙機等，竟然比賣手機更賺錢！所以近日小米與瑞典的IKEA達成戰略合作，有助擴展這方面的業務。
最後，將上述三項主要業務，再加上其他業務及投資，小米每股的估值大約為17至20元。筆者估計，明年小米有機會浮上水面，迫近17元招股價！
譚紹興
美國精算師
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