真知灼見 - 溫灼培 2019年1月21日
《真知灼見－溫灼培》看歐元看政治
《真知灼見》歐元區經濟似強差人意今年內難於加息，但我們不能忽略當地政治變化對歐元
所帶來的支持。
歐洲近期接連公布疲弱經濟數字。區內１１月工業生產按月挫１﹒７％是近３年最大跌幅。
德國１１月出口轉差，而德國整個２０１８年ＧＤＰ增長更只得１﹒５％，與２０１７年的
２﹒２％增長差距甚遠。展望當地經濟前景，法國仍受「黃背心」事件困擾。而從今年第二季開
始，美國將會與歐盟展開貿易談判，當中汽車出口相信更成焦點。料這一切會繼續困擾歐洲經濟
。所以筆者認同今年歐元區難於加息。
＊１﹒１４美元以下伺機吸納歐元＊
歐洲經濟或強差人意今年加息無望，但美國又有多少加息機會呢？一點必須理解，經歷了歐
債危機之後，市場曾對歐元概念感質疑。而有關質疑一直成為了歐元的負累。但在２０１８年，
再沒有一個歐盟成員國其財赤與ＧＤＰ比例超越歐盟所制定的３％上限。這意味日後區內再爆歐
債危機的機會降，亦意味歐洲已變得更團結。而從國基會數字可見，近期歐元在儲備貨幣比重中
亦見逐步回升。假如英國能避免硬脫歐，當纏繞歐元的一切政治困擾得以解除，料歐元當能被看
高一線。建議１﹒１４美元以下伺機吸納歐元。龐大技術支持料於１﹒１２美元。
＊關注德拉吉如何看歐洲經濟前景＊
最後，本周四（２４日）歐洲央行將議息。歐央行自踏入今年１月１日便已停止每月１５０
億歐元的買債計劃。而近期所見區內經濟又見明顯轉弱，市場關注歐央行行長德拉吉將如何看區
內經濟前景及會否重新採取小量量寬政策。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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