滙海探戈 - 奇兵 2019年7月22日
【滙海探戈】環球放水 美元難貶值 - 奇兵
美國總統特朗普近期出口術，指美國應採取措施，應對其他國家貨幣貶值造成不公平貿易的做法。 資料圖片 適中字型 較大字型
美國聯儲局本月減息機會高唱入雲，與此同時，南韓、印尼以至南非等國上周率先減息，加上市場憧憬歐洲央行快將加入減息行列，為美元帶來支持。 美滙指數上周升0.4%，收報97.15。七大主流貨幣四升三跌，當中英鎊跌0.6%表現敬陪末席，歐元和加元分別跌0.4%和0.3%，高息貨幣當中紐元一枝獨秀升1.1%。
面對貿易戰、英國硬脫歐等陰霾，環球經濟前景荊棘滿途，但迄今為止，美國經濟表現相對硬淨，意味息口因素對美元造成的沽壓恐怕有限，難怪美國總統特朗普近期出口術，指美國應採取措施，應對其他國家貨幣貶值造成不公平貿易的做法。
巧合地，國際貨幣基金組織上周報告稱，從經濟基本因素衡量，美元滙價高估至少6%，為特朗普出口術要求推低美元增添籌碼。
然而，值得留意是，美國歷任總統少有出口術推低美滙，若要達到此效果，必須通過財政部沽出美元儲備買入外幣配合，但財政部對上一次這樣做要追溯至2000年9月，其時財政部拋售13億美元，以應對其時的歐元滙價崩盤。換言之，除非面對非常時期，否則華府絕少人為地幹預美元滙價。這也可能是美國財政部發言人上周強調美國的美元政策沒有變動的原因。
歐洲央行本周四議息，減息0.1厘的機會率為60%，減息機會略高於一半。觀乎歐央行官員近期言論，歐洲減息勢在必行，關鍵是本周抑或下次月會議才出手，面對環球重新啟動減息潮，除非特朗普粗暴幹預市場，否則美元難以大跌。
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