笑到最後 - 高明 2019年7月22日
【笑到最後】如果當年有買騰訊 - 高明
如果當年香港人集體持有騰訊，股東結構令人覺得不能完全掌握，便未必會出現隨後的升浪。 資料圖片 適中字型 較大字型
近期老中青一輩紛紛作出反思，大意就是「如果當年有爭取OO，今年結果便不會是XX」，覺得虧欠了下一代。這類想法訴諸感性，當作散文創作還可以，若用投資市場的思維，便變得不合理。
當年的港人當然不是沒有爭取，本身亦不合乎事實。例如上車買樓，90年代大部份市民都持有物業，住公屋掃幾間樓大有人在，只是很多人97年後被動落車，以致十年後原地踏步，不能留資產給下一代。當年盡過力，其實也問心無愧。
要量度「如果當年」的效果，最有效是用騰訊（700），如果當年香港人集體持有騰訊，結果會出現「全民撚雀」的局面嗎？其實又未必，當年的「因」，就是很多人覺得「High tech揩嘢」，令科技股股權落入強者之手，才會出現隨後的升浪。反之，如果香港人早已買齊貨等升，股權大舉傾斜向香港人，資本市場未必會派錢之餘，股東結構若令人覺得不能完全掌握，生意上亦未必能開綠燈，之後的高增長故事未必會發生。
另一個更大的問題是，因為你看到今天騰訊一升再升，才會後悔當天沒有買，是看到答案後才覺得自己填錯卷。
近年香港投資市場流行無限重覆以下嘅論點：港股很廢、買美股唔識、期指輸死、衍生工具輸時間值、本地炒家退場、外資撤離、華資不了等論點。這種論點令本地散戶產生無力感，連買股票創富的熱情都冷卻。但另一方面，其他語言人士樂此不疲談論香港的幾號牌月入閒閒哋六位數。明顯就是想現有的人安安份份打工，不要想發圍。要改變此一困局，應思考：在不久的未來，你便會變成上一代，現在究竟做甚決定，才能謀取最大的幸福？要爭取些甚麼，不是「如果當年」，而是今天。
高明
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