2020投資展望：連串不明朗外圍因素 審慎應對小心為上
2020投資展望：連串不明朗外圍因素 審慎應對小心為上
2019年到了尾聲，中美貿易戰、英國脫歐、中東亂局、示威浪潮蔓延全球，種種的不明朗因素困擾下，股、債、貴金屬等不同的投資品竟然紛紛做好，叫不少投資者驚訝。踏入2020年
後，不安因素並未散去，王SIR敬告各位投資者不要被去年的勝利蒙蔽，一切小心為上。
回顧過去一年各大投資品的表現前，王SIR先跟投資者重溫在投資或投機市場打滾的四項必備條件：（1）知識：投資知識有多少、是否勤力為投資決定做好功課﹖（2）膽色：有否足夠的膽量在低位買入、高位沽出?遇上逆市，有否壯士斷臂的決心﹖（3）有多少資本﹖做好功課選好投資目標，是否有足夠本錢去設倉﹖（4）時機：是否能準確拿捏行動時機﹖
回顧過去一年，王SIR以動盪不休來形容。然而不利的投資環境並未有阻礙各項投資品的升勢，不但股市、債市、貴金屬市場紛紛做好，其中更各自有多項讓人始料不及的冷門投資品跑出，表現傲視全球。
2019回顧：動盪不休股市表現最受矚目
最矚目的仍然是股市，尤其是屢創新高的美股。在美國總統特朗普加持下，標普500指數在過去一年由年初時創出的低位2445點，升至歷史新高3247點，累升800點，升幅超過30%。踏入年尾，美股未見乏力，目前仍在歷史高位附近徘徊。踏入第四季後，美股表現更見亮麗，單季升幅達一成，12周內有11周升市。儘管如此，原來仍有投資者因為高處不勝寒而只能望門興嘆。王SIR表示，不少美國對沖基金經理眼見股市屢創新高而不敢入市，徒嘆「走寶」。
中國股市表現亦不遑多讓，上證綜合指數由低位2440點升至年內最高3270點水平，雖然現已回落至3000點水平，但埋單計全年升幅仍有23%；香港今年經歷了不尋常的一年，經濟與政局均反覆不定，不過，恒指全年仍有近13%進帳，王SIR指實屬「奇蹟」。
匯市：政治抹走陰霾 英鎊表現轉強勁
匯市之中，以英鎊表現最讓人跌眼鏡。大約8至9月份的時候，英國脫歐亂局尚未見明朗，王SIR表示當時有聽過的說法是「買入英鎊，風險比買入墨西哥披索還要高」。英國首相約翰遜幸不辱命，帶領保守黨大勝，為英國脫歐抹走陰霾，英鎊兌美元也隨勢而上，由1.2回升至最高1.35，升幅超過10%，一枝獨秀。
貴金屬市場：鈀金升幅遠超黃金價格
貴金屬市場中，黃金價格由每盎司1200美元飇升至目前約1515美元水平，最高更見過1556美元，表現不俗。不過，跟鈀金(Palladium)比起上來，金價的表現仍然望塵莫及。鈀金今年由每盎司1185美元起步，最高曾升至超過1900美元水平，雖然目前已回落至1880美元水平，但整體升幅仍超過50%。
債市：希臘債券成贏家 升幅達23%
2019年債市的贏家最讓人意外，表現最強勁的竟然是曾經瀕臨違約邊緣、燃起歐債危機的希臘債券，10年期國債孳息低見1.16厘，較被認為是無風險資產的美國10年期國債孳息1.88厘還要低。以債券價格計算，希臘債券今年高低位比較升幅達到驚人的23%，相對美債只有7%。
主導著環球股市表現的美股，2019年表現強勁，美股指數接連創新高。在強勢的美股扶持下，其他地區的股市跌勢也難成氣候。不過，王SIR引用歷史數據提醒投資者，美股在年尾或年初需要特別留神，否則容易抱憾。
投資者注意：年尾或年初美股 不明朗因素存隱憂
王SIR表示，過去十年美股曾多次在年尾或年初時急跌：（1）受經濟增長放緩、中美貿易戰等因素影響，美股在2018年底至2019年初，一度勁跌19.7%；（2）2015年，在負利率和英國計劃就脫歐舉行公投的消息拖累，標普500指數曾跌14%；（3）2011年，歐債危機影響急速擴散，標普500指數曾跌19.3%。王SIR續指，雖然過去多年美股曾經因為不同因素而在年初或年底勁跌，但跌幅都不超過20%，即沒有步進技術性熊市，所以喘定後又可以調頭再升，新高浪接浪。
早前有數據指出，特朗普上任３年以來，標普500指數累升了五成，遠超其他總統平均23%的升幅。王SIR指出，前總統奧巴馬任內的升幅勝於特朗普，只是數據未見顯示，再次在不停重複的24小時新聞頻道內為特朗普臉上貼金。
持續多年升市之後，投資者最大的問題可想而知會是：美股是否強弩之末﹖對此，王SIR表示，除了看美股累積升了多久或升幅有多大之外，不要忽略是否有負面因素可以引發美股大跌。不過，首季來說還是打醒精神為妙。此外，美債孳息今年9月曾低見1.43厘，相對目前回升至1.88厘的水平，回報達30%，是2011年以來的最佳表現。
不過，不明朗因素並未因為踏入新一年而有大改變，例如中美關係、美國本土共和民主兩黨的撕裂和角力、中東的派系鬥爭，還有前景愈見不明的債務問題，由上至國債、地方債、企業債，到下至消費者負債和學生債務等。王SIR表示，任何一個問題惡化已足以令市況逆轉。所以，2020年絕對需要萬事小心。
各大股市指數今年迄今表現 (2019年首日開市至12月30日)
標普500指數
↑28.3%
道指
↑21.9%
納指
↑34.2%
上證綜合指數
↑23.3%
恒指
↑12.7%
日經平均指數
↑20.9%
德國DAX指數
↑25.2%
2020投資展望：連串不明朗外圍因素 審慎應對小心為上
2019年到了尾聲，中美貿易戰、英國脫歐、中東亂局、示威浪潮蔓延全球，種種的不明朗因素困擾下，股、債、貴金屬等不同的投資品竟然紛紛做好，叫不少投資者驚訝。踏入2020年後，不安因素並未散去，王SIR敬告各位投資者不要被去年的勝利蒙蔽，一切小心為上。
回顧過去一年各大投資品的表現前，王SIR先跟投資者重溫在投資或投機市場打滾的四項必備條件：（1）知識：投資知識有多少、是否勤力為投資決定做好功課﹖（2）膽色：有否足夠的膽量在低位買入、高位沽出?遇上逆市，有否壯士斷臂的決心﹖（3）有多少資本﹖做好功課選好投資目標，是否有足夠本錢去設倉﹖（4）時機：是否能準確拿捏行動時機﹖
回顧過去一年，王SIR以動盪不休來形容。然而不利的投資環境並未有阻礙各項投資品的升勢，不但股市、債市、貴金屬市場紛紛做好，其中更各自有多項讓人始料不及的冷門投資品跑出，表現傲視全球。
2019回顧：動盪不休股市表現最受矚目
最矚目的仍然是股市，尤其是屢創新高的美股。在美國總統特朗普加持下，標普500指數在過去一年由年初時創出的低位2445點，升至歷史新高3247點，累升800點，升幅超過30%。踏入年尾，美股未見乏力，目前仍在歷史高位附近徘徊。踏入第四季後，美股表現更見亮麗，單季升幅達一成，12周內有11周升市。儘管如此，原來仍有投資者因為高處不勝寒而只能望門興嘆。王SIR表示，不少美國對沖基金經理眼見股市屢創新高而不敢入市，徒嘆「走寶」。
中國股市表現亦不遑多讓，上證綜合指數由低位2440點升至年內最高3270點水平，雖然現已回落至3000點水平，但埋單計全年升幅仍有23%；香港今年經歷了不尋常的一年，經濟與政局均反覆不定，不過，恒指全年仍有近13%進帳，王SIR指實屬「奇蹟」。
匯市：政治抹走陰霾 英鎊表現轉強勁
匯市之中，以英鎊表現最讓人跌眼鏡。大約8至9月份的時候，英國脫歐亂局尚未見明朗，王SIR表示當時有聽過的說法是「買入英鎊，風險比買入墨西哥披索還要高」。英國首相約翰遜幸不辱命，帶領保守黨大勝，為英國脫歐抹走陰霾，英鎊兌美元也隨勢而上，由1.2回升至最高1.35，升幅超過10%，一枝獨秀。
貴金屬市場：鈀金升幅遠超黃金價格
貴金屬市場中，黃金價格由每盎司1200美元飇升至目前約1515美元水平，最高更見過1556美元，表現不俗。不過，跟鈀金(Palladium)比起上來，金價的表現仍然望塵莫及。鈀金今年由每盎司1185美元起步，最高曾升至超過1900美元水平，雖然目前已回落至1880美元水平，但整體升幅仍超過50%。
債市：希臘債券成贏家 升幅達23%
2019年債市的贏家最讓人意外，表現最強勁的竟然是曾經瀕臨違約邊緣、燃起歐債危機的希臘債券，10年期國債孳息低見1.16厘，較被認為是無風險資產的美國10年期國債孳息1.88厘還要低。以債券價格計算，希臘債券今年高低位比較升幅達到驚人的23%，相對美債只有7%。
主導著環球股市表現的美股，2019年表現強勁，美股指數接連創新高。在強勢的美股扶持下，其他地區的股市跌勢也難成氣候。不過，王SIR引用歷史數據提醒投資者，美股在年尾或年初需要特別留神，否則容易抱憾。
投資者注意：年尾或年初美股 不明朗因素存隱憂
王SIR表示，過去十年美股曾多次在年尾或年初時急跌：（1）受經濟增長放緩、中美貿易戰等因素影響，美股在2018年底至2019年初，一度勁跌19.7%；（2）2015年，在負利率和英國計劃就脫歐舉行公投的消息拖累，標普500指數曾跌14%；（3）2011年，歐債危機影響急速擴散，標普500指數曾跌19.3%。王SIR續指，雖然過去多年美股曾經因為不同因素而在年初或年底勁跌，但跌幅都不超過20%，即沒有步進技術性熊市，所以喘定後又可以調頭再升，新高浪接浪。
早前有數據指出，特朗普上任３年以來，標普500指數累升了五成，遠超其他總統平均23%的升幅。王SIR指出，前總統奧巴馬任內的升幅勝於特朗普，只是數據未見顯示，再次在不停重複的24小時新聞頻道內為特朗普臉上貼金。
持續多年升市之後，投資者最大的問題可想而知會是：美股是否強弩之末﹖對此，王SIR表示，除了看美股累積升了多久或升幅有多大之外，不要忽略是否有負面因素可以引發美股大跌。不過，首季來說還是打醒精神為妙。此外，美債孳息今年9月曾低見1.43厘，相對目前回升至1.88厘的水平，回報達30%，是2011年以來的最佳表現。
不過，不明朗因素並未因為踏入新一年而有大改變，例如中美關係、美國本土共和民主兩黨的撕裂和角力、中東的派系鬥爭，還有前景愈見不明的債務問題，由上至國債、地方債、企業債，到下至消費者負債和學生債務等。王SIR表示，任何一個問題惡化已足以令市況逆轉。所以，2020年絕對需要萬事小心。
各大股市指數今年迄今表現 (2019年首日開市至12月30日)
標普500指數
↑28.3%
道指
↑21.9%
納指
↑34.2%
上證綜合指數
↑23.3%
恒指
↑12.7%
日經平均指數
↑20.9%
德國DAX指數
↑25.2%
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皇冠一．一魚導破（第二節）
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