財金解碼——雲計算及5G發展 線上辦公更進一步 軟件股前景佳可分注收集
油價戰拖累隔晚美股，創最大單日點數跌幅。但在美國擬推刺激經濟措施下，港股昨反彈近500點。板塊中，軟件股彈力不俗，而早前企業因為防疫採取遠程「雲辦公」，相信在長線有助增長軟件產業，配合雲計算及5G發展，軟件股前景明朗
，可趁調整分注收集。
內地肺炎疫情見紓緩，各機構正有序復工，但在疫情爆發初期，內地企業對線上辦公需求急增。內地新經濟數據平台艾媒諮詢指，在農曆新年節後復工期間，內地有逾1800家企業採用線上辦公模式，共計超過3億用戶使用遠程辦公應用。該機構指，去年內地智能移動辦公市場規模約為288億元人民幣，預計今年市場規模將達到375億元人民幣，增長率約為30%。
事實上，內地遠程辦公市場近年增長勢頭理想。招商證券指，自2012年至2017年市場平均複合增速為95.52%，並相信受疫情影響，有關增速會更快，產業將步入可持續的發展時期。
內地雲軟件持續增長
野村指於疫情爆發初期，內地防疫喚醒民眾對遙距辦公的關注，長線軟件業可享受持續性的增長。隨著雲計算及5G科技配合下，相信遙距辦公或移動手機辦公的阻礙可望打破，對內地雲軟件行業結構性增長正面，其中領先企業為用友網絡、金蝶（268）及金山軟件（3888）旗下的金山辦公。
按金山辦公上月底公佈的業績快報，去年淨利潤為4.03億元人民幣，按年增長29.73%。公司指，隨著付費客戶持續增加，辦公服務訂閱業務收入增長強勁。
大摩指，金山辦公自去年11月在科創板上市以來升逾350%，而升勢亦受惠疫情對在家辦公及企業通訊的需求。該行估計，金山辦公對母企的稅後盈利貢獻將由2016年的11%增至2021年的63%，將金山軟件目標價由18元大升至28元，維持「與大市同步」評級。
高盛指，金山辦公去年第四季收入符預期，營運溢利勝預期，重申對金山軟件「買入」評級，上調目標價至31元。金山軟件昨揚2.23%，報25.2元。
金蝶將於下周三公佈去年業績。公司近年績極轉型雲業務，去年中期相關收入按年增近55%。瑞銀上月指，金蝶致力執行其雲業務策略，料2019年至2021年該業務之年複合增長率達48%，惟現在尚未反映轉型所帶來的毛利率壓力，首予「中性」評級，目標價為12元。金碟升4.51%，收報9.5元。
受惠內地5G發展 中興可趁低吸納
杜指周一晚暴挫2014點至23851點，由高位累跌19.3%，接近調整20%，其實跌幅和2018年下半年中美貿易戰相若，仍未確認轉熊市。特朗普無辦法不出招，否則競選連任無望，特別是對手拜登來勢洶洶。將宣佈重大刺激經濟措施，有可能包括下調薪俸稅，美股杜指期貨昨日傍晚曾升逾1000點。習近平主席訪武漢，顯示疫情已大致受控，A股及港股回升，恒指最後全日升352點收報25392點，亦算是營造了雙底回升。老實說，無人知道新冠肺炎病毒疫情在歐美發展如何，但相信各國加強抗疫之後不致太悲觀。如相信長期低息、量化寬鬆、中美印鈔、資產負債表膨脹繼續，金融資產及磚頭仍然有價。
內地計劃加快支持行業全面開展5G基礎設施建設，至2020年底四家電訊營運商的5G基站建設規模將達60萬個。另外，工信部披露，北京市已通過出台大幅下調費用政策，支持行業全面開展5G基礎設施建設工作。
中興通訊（763）截至9月底止第三季業績，營業總收入按年升1.55%至196.3億元人民幣（下同），淨利潤按年升3.7倍至26.6億元，基本每股收益0.63元。集團同時發盈喜，預料今年全年純利料約43億至53億元，將扭轉去年蝕69.8億元。2018年遭美國制裁經歷生死存亡考驗，去年業務回歸正軌。和中東首部商用5G手機。
高盛表示，中興為內地電訊設備領先供應商，在內地無線電訊設備市佔率30%，相信公司可受惠於中國加快推動5G發展，在5G周期下維持其市場份額，予其「買入」投資評級，目標價為33.6元，此相當預測2020年市盈率20倍。集團截至9月底，已在全球獲得35個5G商用合同，與全球60多家營運商展開5G深度合作，業務重納正軌，股價可回復長期上升趨勢，可趁低吸納。
財金解碼 本報記者
財金解碼 - 記者 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com
