聯儲局突然大幅減息，不少人看成好事一樁。且慢，美國一切正常︰聯儲局參考的PCE整體通脹略升至1.7%，逼近2%目標；失業率3.6%，肯定全民就業甚至已過熱。現好比你身邊的人有病，但自己連噴嚏都未打，醫生便開特敏福給你服了，問你服未！
宏觀基本因素很少會突然大變的。股市大瀉央行隨即大減，話不是托市有人信嗎
？且還要由投資大行搶先於聯儲局宣布突然減息半厘，話當局幕後不是由大行操盤議息，又找到人信嗎？大行議息，當然會盡快狠劈至零，然後QE4、5、6、7、8。大行也者，作風從來是今天幾盡賺幾盡，話知你央行今天有風駛盡艃，他朝無風戙𡰪（楝篤）企。
記得早年加息要「死噅爛噅」各方，辛辛苦苦才加到9次。豈料一個衰退假訊號，浪費了3次；一跌近5,000點，再嘥兩次（半厘）。「嘥」字無用錯的，本來只出出口術，股市已回穩了；大減半厘的結果是大行們貪得無厭，嫌不足數，結果消息出貨再沽過。聯儲局這麼多勁人猛將，照計早知這雞同蛋的邏輯，但仍完全把持不住被市場架空。
畢竟印鈔應只影響價而非量，貨幣政策之所以見效，講到底不外乎騙到市場使錢。當今央行恃住零息之後還有負息兼量寬，以為子彈永無用完之日，無實彈就出手指槍。再講，疫情擴散是供應面衝擊而非需求面，資金不缺、需求依舊，只是被迫暫停生產。減息能增加口罩、廁紙供應嗎？這麼簡單道理人人都明，偏偏只有大行、央行不明。
今天的央行之所以這麼容易就被市場集體騎劫，還得拜政客短視、制度敗壞所賜。特朗普（Donald Trump）之流動輒爆粗罵聯儲局，對其主席喊炒喊降，大行跟其同邊，不有恃無恐才怪。揸正做的備受壓力，不是制度敗壞是甚麼？一如吾等講句真話就被炒，試問誰還敢講？
這些其實也是走向滅亡之路，只是如氣候惡化般，不是即見報應而已。
2020年3月11日 舊文
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