中海油服（2883）今年以來大跌56%，遠超同類股中石化油服（1033
）的33%跌幅。「三桶油」本應最受油價下跌影響，但今年平均只跌32%，中海油服跌幅反較它們大，跌過度。
1）中海油服去年營收311.4億元人幣，大增41%；純利25.02億元人幣（上半年佔39%，下半年佔61%），EPS 0.524元人幣，暴增34.3倍；末期息0.16元人幣，大升1.3倍。現價5.38元，往績PE 9.4倍，PB 0.64倍；中石化油服往績PE 10.8倍，PB 1.46倍 。
2）彭博綜合券商預測，中海油服2020年PE 7.5倍，未必達到。但預測PB 0.6倍，不會過於失準，是2016年初以來最低，較8年平均1.1倍大折讓。中石化油服預測PB 1.1倍，中油服較其折讓4成半，吸引得多。
3）中海油服有息派，往績股息率3.3厘，今年預測3.9厘，中石化油服往績無息，預測0.6厘。
4）中海油服H股今年以來跌幅，大過A股（滬601808）跌幅15個百分點，現時較A股折讓高達56%。
5）今年1月9日（中海油服高價13.26元），「北水」持H股1.54億股（佔8.52%），上周五增至1.82億股（10.05%）。「北水」食指動矣。
★中海油服現價5.38元，較1月高價跌去6成。PB照中石化打八折，值7.9元，上升空間47%。大行平均睇9.8元，中金睇11元，瑞信睇9.2元。
同場加映：大新金融（440）上周四公佈業績，去年少賺11%，現價21.2元，與1993年尾相同，往績PE只有4倍，股息率6.9厘，PB 0.25倍。
今年，業績預測倒退，超低PE未必可以維持，但只要不見紅，NAV還是會上升，PB可能見0.23倍，亦遠低過2009年海嘯時的0.28倍。
8年平均PB 0.67倍，打六折見0.4倍都值36.4元，可升72%；此價仍低於去年3月向第二大股東UFJ 回購作價的38.17元。
何車
本欄逢周一至周四刊出
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.entertainment.appledaily.com
