財金解碼——中教曾飆一成 停課無退費壓力 網授勢成教育股新動力
教育股昨異軍突起，其中中教（839）曾飆一成以上。疫情下市場對學費宿費退款的影響較為關注，但相關比率實際上較低；多數課程期間轉為網授，亦使疫情對行業影響不大，反促進主打網教的個股如新東方在線（1797）的表現。目前，
內地疫情緩和，教育產業料可逐步回正軌，而網上授課或成新業務動力，可多留意。
截至今年2月底止，中教中期純利約4.98億元人民幣，按年增66.1%；收入13.15億元人民幣，按年增加41.8%。集團中期息更按年升約2.83倍，派13.4港仙，相對上年同期派3.5港仙。
在業務表現勝預期下，該股昨裂口高開，並持續受捧，最多曾飆11.34%，最終亦維持強勢，高收9.67%，報11.8元。
受中教帶動，個別教育股見活力，去年多賺三成的思考樂教育（1769）同飆9.37%，收報11.2元。於板塊中持續強勢的宇華教育（6169）再創新高見7.03元，最終揚5.62%至6.95元。
思考樂飆9.37%
新冠肺炎疫情導致院校停課，但中教管理層表示，由於大部份課程已實現線上授課，故未有退學費安排；惟已收取的住宿費較具不確定性，但僅佔總收入的6.7%。至於派息倍升，管理層指因經營穩定，而負債率只有21.1%，並考慮回購股份。
花旗指，中教業績勝預期，強勁增長主因包括金融資產收入在內的其他收入，加上利息支出低於預期。此外，業績另一個亮點是撇除新收購學校，期內毛利率增加2%至59.8%，反映良好經營槓桿。該行指，中教受疫情影響較小，並有潛在併購機會，重申「買入」及目標價14元。
至於昨日突破橫行升至3個月高位11.4元的思考樂，則在績後獲里昂加持。集團去年營收按年升44.3%，純利升31.3%。里昂指若撇除上市費用後經調整淨利潤更升62%。此外，在新冠疫情下，思考樂第一季收入亦錄得增長，期內學生退款率維持低水平，雖將目標價由12.5元略降至12元，但重申「買入」。
大行唱好新東方在線
受疫情影響，內地月初將高考延遲一個月到7月7日至8日舉行，一度推動新東方在線表現。野村近日引述專家指，即使實體教育中心重開，大多數學生仍會選擇在線上平台上停留更長時間，指新東方在線可直接受惠，予「買入」評級及目標價42元。該股昨收報37.8元，升0.27%。
融創中國 現價吸引
五月原油期貨周一價格急跌引發中行結算爭議，旗下原油期貨產品「原油寶」交易暫停。傑富瑞報告估計，中行或需作出2億至5億元人民幣的撥備，料佔公司去年除稅前盈利0.1%至0.2%，將遠低市場原預期300億元人民幣。中國銀行（3988）跌1.3%收2.87元，與九月期油合約掛鈎的F三星原油ETF（3175）升8%報1.95元。
美銀證券上調小米（1810）目標價至14元，料其可藉低價5G智能手機，提升市場份額，旗下歐洲智能手機市場份額由2018年6%，升至2019年第四季的11%，股價升0.3%報10.16元。
周三介紹的中國聯塑（2128）爆上，升6.8%收10.98元，是一個月高位，已上破所有主要平均線，有貨可以持有， 跌破10.7元止賺。
金蝶（268）現時集中加速雲業務的增長， 滙豐予目標價13元，股價升4.2%報12.36元，盤中見12.62元上市新高。平安好醫生（1833）終於跌2.5%報111.8元，有貨可以10天線99元作為止賺位。
中電信（728）3月移動用戶回復淨增長，淨上客615萬戶，其中5G套餐用戶淨上客達588萬戶，股價升1.5%報2.59元，華能國際電（902）股價升5.3%報2.77元，兩者股價均反覆跌了很多，現時息率約五厘，開始吸引。
內房股龍湖（960）股價升1.5%報38.35元，世茂房地產（813）先舊後新配股淨籌23億元，股價不跌反升0.8%報30.65元。大摩認為，經考慮銷售、盈利前景、土儲的質素及數量、槓桿及估值等因素後，內房股最新首選股為世茂房地產、融創中國（1918）及旭輝控股（884），其中以融創股價最為吸引，在32元找到支持，比上個月高位47元，平宜了很多，值得入第一注。
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