石油市場病毒
2020/04/24 07:58:17 網誌分類: 經濟
24 Apr
油價繼續反彈，但治療新冠肺炎藥物瑞德西韋療效引發爭議，週四美股反覆，先升後回，收市打回原形。杜指最高升逾400點，收市微升39點，收報23515點，升幅0.2%；標普500指數及納指接近平
手離場，分別收報2797點和8494點。
《金融時報》昨日引述世衛（WHO）發表的報告，說吉利德（Gilead）研發的瑞德西韋未能改善新冠肺炎病人的狀況，或者降低病人血液內的病源體，而這些發現，來自中國的一家醫療中心的臨床測試。
Gilead昨日向世衛發出遺憾聲明，說世衛的公告有「不適當的特徵描述」，又話「該項研究因參與率低而提前終止，因此無法得出具有統計學意義的結論。」所以，「儘管數據趨勢表明瑞德西韋可能有益，尤其是早期患者身上，研究結果尚無定論。」Gilead在聲明中補充，當前有多個第三階段研究正在進行，正尋找更多的試驗對象。消息拖累Gilead的股價昨日跌4.3%。
治療新冠肺炎藥物的療效引起爭議，對市場氣氛自然是一個打擊，抵消了油價反彈的利好因素。紐約期油昨日繼續回升，再反彈19.7%，收報16.5美元，兩日累積升幅超過四成。
除了美國總統特朗普上日突然話已下令，會擊毀那些滋擾美國正在波斯灣演習的美軍的伊朗炮艦，搞到中東局勢變得緊張之外，美國的主要產油州奧克拉荷馬州政府表示會幫助油商關閉油井，但不會拿走她們的設備，令到希望減產的油商鬆了口氣。Oaktree Capital Management 的合夥創辦人Howard Marks表現，一來油價太低，二來儲存設備已爆滿，儲存的成本很高，令到油價變成負值，油商索性不生產。有分析甚至把石油儲存設施不足的災難，形容成「石油市場病毒」，正由奧克拉荷馬州向全世界迅速散播。
其實，把油價暴跌形容成會迅速散播的病毒，毫不誇張，對石油行業造成大災難，不在話下，達拉斯聯儲局能源調查了美國不同油商的最活躍的產油區的採油成本，開發新油井，每桶成本由48美元到54美元，就算從現在的油井採油，成本也要每桶27美元至37美元。目前油價連20美元也不到，油商根本沒有動力去開採石油。
據IHS Markit表示，油價的歷史性暴跌正讓美國頁岩油全面撤退。目前全美的能源上市公司已經削減了310多億美元的鑽井預算，能源行業的不良債務已經躍升至1900億美元，在不到一週的時間內，增加了110多億美元。IHS Markit預計，到今年年底，新投產的由井數量將下降90%。
另外，據Rystad Energy Research 的最新報告顯示，由於沙地、俄羅斯和美國原油之中，美國頁岩油成本最高，因此業內普遍預計美國油業將出現破產潮。報告預測，在油價每桶20美元的前提下，至2021年底前，將有533家美國石油勘探和生產公司申請破產；在價格10美元的前提下，破產數量將超過1100家；如果油價長期在20美元一桶樓下，2020年將有超過700億美元的頁岩油債務等待破產重組；2021年更會上升至1770億美元。
油價暴跌對石油的橫向面，也有很大的衝擊，例如替代能源亦跟著大跌，其中天然氣價格已跌到和媒炭價一樣，媒炭的需求自然減少；又例如油價下跌拖累乙醇變得很賤價，巴西便把甘蔗改以製糖，不再用來生產乙醇，就造成糖價大跌等等，從CRB 商品（由包括能源39%、軟性商品21%、貴金屬20%、農產品13%、畜牧7%組成）指數最近跌至1972年9月以來最低，便可見一斑。 要留意的是，商品價格大跌，出現一個通縮期，當產能出清，例如大部份油井停擺，供應大減，油價下跌潮結束之後，下一個階段就是通脹期。
現在通縮期到，央行一定開行馬力放水，頂住通縮，造成資金泛濫。
陸羽仁
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